行业评级 - 行业评级：看好 [4] 核心观点 - 中餐是最具粘性的优质消费主粮赛道，万亿刚需+高频复购 [7] - 连锁化率低+客单价亲民，大众便民中餐空间广阔、渗透待起 [7] - 标准化突破+冷链提效，行业从"能复制"迈入"能规模化"阶段 [7] - 头部品牌如老乡鸡、小菜园、绿茶餐厅等通过不同模式实现规模扩张 [7] 行业规模 - 2024年中国内地餐饮市场规模达55000+亿元，2020–2024年CAGR约9% [14] - 2024年中式餐饮市场规模36000+亿元，2018-2023年CAGR约4% [15] - 预计至2028年中餐市场规模将增长至53000+亿元，2025–2027年年均增速有望维持在10%左右 [18] - 大众便民中餐占比约九成，市场规模36000+亿元，2018-2023年CAGR约4% [18] - 客单价集中在50–100元区间的大众便民中餐市场占比超60%，行业规模30000+亿元 [59] 分品牌竞争格局 - 中餐连锁发展进入"百店+"新周期，501–1000家区间品牌增速近94% [84] - 头部品牌如老乡鸡、小菜园、乡村基扩张节奏快于中高端正餐 [84] - 下沉市场成为结构性增量高地，老乡鸡、小菜园三线及以下城市门店占比均超30% [84] - 行业集中度仍处低位，区域强者特征明显，头部品牌多集中于华东、西南等重点区域 [84] - 老乡鸡以1579家门店位居第一，乡村基（713家）与小菜园（671家）形成规模壁垒 [94] 未来展望 - 中式餐饮连锁化率仅23.2%，远低于美国（59.2%）与日本（52.3%） [52] - 百元以下大众中餐市场具备刚需属性，预计2024-2028年CAGR达8.9% [52] - 出海有望成为品牌第二增长曲线，国际中餐市场预计将从2330亿美元增长至4452亿美元 [52] - 中餐品牌凭借文化认同与标准化能力，具备走向全球的长期成长潜力 [52]