2025年1~7月财政数据点评:公共财政收支增速差收窄
渤海证券·2025-08-20 21:59
公共财政收支 - 2025年1-7月全国一般公共预算收入135839亿元,同比增长0.1%[3] - 全国一般公共预算支出160737亿元,同比增长3.4%[3] - 公共财政收入进度完成全年预算的61.8%,低于过去5年平均水平(63.5%)[3] - 公共财政支出进度完成全年预算的54.1%,低于过去5年平均水平(54.7%)[4] 税收结构 - 个人所得税同比涨幅扩大至8.8%,持续高于税收整体增速[3] - 企业所得税收入同比降幅收窄,可能受"反内卷"和产能治理影响[3] - 证券交易印花税同比涨幅扩大较多[3] - 非税收入同比增速回落,因基数抬升和盘活存量资产难度加大[3] 财政支出结构 - 民生领域支出同比增速达6.8%,其中社保和就业领域支出同比增长9.8%[4] - 基建领域支出同比增速延续为负,仅环保领域支出保持正增长[4] - 债务付息支出同比增速为6.4%,预计消费贷贴息政策将进一步提升增速[4] 政府性基金 - 政府性基金收入23124亿元,同比下降0.7%[3] - 政府性基金支出54287亿元,同比增长31.7%[3] - 广义财政支出(公共财政+政府性基金)同比增长9.3%[5]