报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素市场供应宽松但需求下滑，印度招标对市场有一定支撑，短期国内需求有限，市场情绪整体平稳，期货高位回落但底部仍有支撑 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货低开后震荡下行，最终报收 1776（-13/-0.73%）[3] - 现货市场：出厂价上涨，成交一般，各地区出厂报价不同，如河南 1720 - 1740 元/吨，山东小颗粒 1720 - 1740 元/吨等 [3] 重要资讯 - 8 月 20 日，尿素行业日产 19.52 万吨，较上一工作日减少 0.18 万吨，较去年同期增加 2.72 万吨；今日开工 84.33%，较去年同期提升 8.14% [4] 逻辑分析 - 市场情绪：主流地区现货出厂报价上涨，成交平平，不同地区市场情绪和价格走势有差异 [5] - 供应情况：装置检修陆续回归，日均产量回升至 19.5 万吨附近，位于同期最高水平 [5] - 需求情况：新一轮印标公布，印度招标 200 万吨，9 月 2 日截标，10 月底船期；国内需求下滑，复合肥开工率提升缓慢，库存可用天数长，采购情绪不高 [5] - 库存情况：尿素生产企业库存增加 6.65 万至 102.39 万吨附近，整体高位 [5] 交易策略 - 单边：逢低做多，不追多 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：回调卖看跌 [9]