国内市场表现 - 上证指数收盘3766.21点，上涨38.92点，涨幅1.04% [1] - 沪深300指数收盘4271.40点，上涨48.02点，涨幅1.14% [1] - 中证可转债指数收盘482.10点，上涨1.72点，涨幅0.36% [1] - 7-10年国开债指数收盘264.03点，上涨0.14点，涨幅0.05% [1] - 3-5年隐含AA+信用指数收盘189.65点，下跌0.02点，跌幅0.01% [1] 商品市场表现 - 碳酸锂期货跌停，纯碱和玻璃分别下跌5.0%和4.4% [2] - 工业硅、焦煤、焦炭跌幅在2%-3%区间 [2] - 烧碱逆市上涨1.8% [2] - 碳酸锂跌停主因宜春银锂宣布复工复产，打破市场对江西锂矿供应收缩预期 [2] - 8月碳酸锂仍处紧平衡状态，下游旺季备货支撑需求"淡季不淡" [2] 债券市场表现 - 10年国债活跃券最低下行至1.75%，30年国债活跃券最低下行至2.01% [4] - 午后股市反弹导致10年和30年活跃券分别回升至1.79%和2.05% [4] - 7月理财规模增幅达1.98万亿元，但增量资金主要投向最小持有期产品 [6] - 银行和保险机构对债市态度偏谨慎，导致债市缺乏内生修复力 [6] 股票市场表现 - 万得全A上涨0.97%，成交额2.45万亿元，较前一日缩量1923亿元 [8] - 半导体板块成为做多资金主战场，SW白酒指数自6月23日以来仅上涨4.91% [8] - 融资余额净增294亿元，杠杆资金做多意愿未明显减弱 [9] - 港股恒生指数上涨0.17%，恒生科技下跌0.01% [10] - 泡泡玛特股价大涨12.54%，因中期净利润同比增长396.49% [10] 市场结构与策略 - 碳酸锂前二十大席位多空手数比从0.80降至0.78，显示空头力量增强 [3] - 建议将组合维持在"进可攻，退可守"状态，久期考虑3.0-3.5年中性偏高位置 [7] - 哑铃型策略或是首选，10年国开与30年国债已跌出相对性价比 [7] - 市场已进入逻辑分化阶段，工业品回归基本面行情，碳酸锂维持高波动 [3]