报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 7月起云南和内蒙古极端降水使局部甘蔗和甜菜受灾需监测对糖产量的影响，暑期冷饮消费拉动食糖需求季节性增长，近期食糖进口大幅攀升但全年进口总量预计仍在预期区间 [1] - 全国大部分棉花产区处于开花高峰期，新疆部分地区进入裂铃吐絮阶段且生长进度较往年提前，8月新疆及长江流域棉区面临高温和降水不足使棉花遭受高温热害风险增加，目前棉花商业库存持续下降且棉纺织旺季即将来临使棉价受支撑 [1] 数据速览 外盘报价 - 2025年8月18 - 19日美白糖从16.24美元涨至16.3美元涨幅0.37% [3] - 2025年8月18 - 19日美棉花从67.84美元降至67.53美元跌幅0.46% [3] 现货价格 - 2025年8月18 - 19日南宁白糖价格5980.0元无涨跌 [3] - 2025年8月18 - 19日昆明白糖价格5855.0元无涨跌 [3] - 2025年8月18 - 19日棉花指数328从3281降至3280跌幅0.06% [3] - 2025年8月18 - 19日新疆棉花价格15100.0元无涨跌 [3] 价差速览 - 2025年8月18 - 19日SR01 - 05从46.0降至42.0跌幅8.70% [3] - 2025年8月18 - 19日SR05 - 09从 - 110.0升至 - 97.0跌幅11.82% [3] - 2025年8月18 - 19日SR09 - 01从64.0降至55.0跌幅14.06% [3] - 2025年8月18 - 19日CF01 - 05从40.0降至20.0跌幅50.00% [3] - 2025年8月18 - 19日CF05 - 09从255.0升至260.0涨幅1.96% [3] - 2025年8月18 - 19日CF09 - 01从 - 295.0升至 - 280.0跌幅5.08% [3] - 2025年8月18 - 19日白糖01基差从183.0升至194.0涨幅6.01% [3] - 2025年8月18 - 19日白糖05基差从229.0升至236.0涨幅3.06% [3] - 2025年8月18 - 19日白糖09基差从119.0升至139.0涨幅16.81% [3] - 2025年8月18 - 19日棉花01基差从1109.0升至1143.0涨幅3.07% [3] - 2025年8月18 - 19日棉花05基差从1149.0升至1163.0涨幅1.22% [3] - 2025年8月18 - 19日棉花09基差从1404.0升至1423.0涨幅1.35% [3] 进口价格 - 2025年8月18 - 19日棉花cotlookA从79.15涨至79.3涨幅0.19% [3] 利润空间 - 2025年8月18 - 19日白糖进口利润1565.0元无涨跌 [3] 期权 - SR601C5700隐含波动率0.083期货标的为SR601历史波动率6.19 [3] - SR601P5700隐含波动率0.0844 [3] - CF601C14000隐含波动率0.1017期货标的为CF601历史波动率5.61 [3] - CF601P14000隐含波动率0.1056 [3] 库存仓单 - 2025年8月18 - 19日白糖库存仓单从16931.0张降至16486.0张跌幅2.63% [3] - 2025年8月18 - 19日棉花库存仓单从7762.0张降至7596.0张跌幅2.14% [3] 报告研究的具体公司 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，拥有多个交易所会员资格及协会观察员、观察会员身份 [8]