报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹，价格反弹时多头入场积极，空头继续打压，短期行情或震荡盘整；技术上价格收于60日均线之上但均线支撑薄弱，短期指标KDJ下降且在弱势区域运行，趋势指标上升，多头力量上升、空头力量下降，空头力量占优势缩小；操作建议沪锌ZN2510震荡盘整 [20] 各部分内容总结 基本面数据 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；4月全球锌板产量107.22万吨；1 - 4月全球锌矿产量404.06万吨 [2] - 8月20日LME锌库存较上日减少950吨至71250吨，上期所锌库存仓单较上日减少250吨至32288吨 [2] - 8月20日现货锌价22220，基差 - 45 [2] 期货行情 - 8月20日锌期货各交割月份有不同的开盘价、最高价、最低价、收盘价、结算参考价、涨跌情况、成交量、成交额及持仓手数变化，小计成交量182089，成交额2022528.85，持仓216150，较上日增加1549 [3] 现货市场行情 - 8月20日国内主要现货市场中，锌精矿（郴州）16920元/吨，跌30；锌锭22220元/吨，跌40；镀锌板4094元/吨，跌11；镀锌管4495元/吨，跌13；锌合金（宁波）22720元/吨，跌30；锌粉（长沙）27280元/吨，跌30；氧化锌（泰州）20850元/吨，持平；次氧化锌7738元/吨，持平 [4] 库存统计 - 2025年8月7 - 18日，全国主要市场锌锭社会库存合计从9.13万吨增至11.50万吨，较8月11日增加1.61万吨，较8月14日增加0.49万吨 [5] 仓单报告 - 8月20日期货交易所锌仓单总计32288吨，较上日减少250吨，其中广东地区中储景世减少250吨 [6] 库存分布 - 8月20日LME锌库存71250吨，较上日减少950吨，注册仓单43600吨，注销仓单27650吨，注销占比38.81% [8] 冶炼厂价格行情 - 8月20日全国市场锌锭冶炼厂价格中，0锌锭（湖南未来梅舜）22440元/吨，跌30；0锌锭（辽宁葫芦岛锌业）22500元/吨，跌30；0锌锭（广东中金岭南）22170元/吨，跌30；0锌锭（云南驰宏锌锗）21870元/吨，跌30；0锌锭（河南豫光金铅）22210元/吨，跌30；0锌锭（甘肃白银有色）21915元/吨，跌30 [13] 精炼锌产量 - 2025年6月国内精炼锌涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增11.67%，同比降2.36%，较计划值增2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [15] 加工费行情 - 8月20日分地区锌精矿加工费中，不同地区50%品位加工费最低价3400 - 3900元/金属吨，最高价3600 - 4100元/金属吨，均价3500 - 4000元/金属吨，部分有涨跌变化，进口48%品位加工费75英元/千吨 [17] 会员成交及持仓排名 - 8月20日上海期货交易所会员锌zn2510合约中，成交量合计175735，较上日增加9979；持买单量合计70560，较上日增加4918；持卖单量合计76884，较上日增加4729 [19]