报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅供给端排产增加处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2511合约预计在8195 - 8585区间震荡；多晶硅供给端排产短期增加中期回调，需求端总体持续恢复，成本支撑减弱，2511合约预计在50370 - 53380区间震荡 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 工业硅供给端上周供应量8.7万吨，环比增加3.57%；需求端上周需求8万吨，环比增长2.56%；库存24.2万吨高位，有机硅库存54300吨低位、生产利润392元/吨盈利、综合开工率75%环比持平低于历史同期，铝合金锭库存4.94万吨；成本端新疆样本通氧553生产亏损2939元/吨，丰水期成本支撑走弱；11合约基差660元/吨现货升水期货，社会库存54.5万吨、样本企业库存171150吨、主要港口库存11.7万吨，11合约期价收于MA20下方，主力持仓净空且空减 [6] - 多晶硅供给端上周产量29300吨，环比减少0.34%，8月排产13.05万吨，较上月环比增加22.76%；需求端硅片、电池片、组件有不同表现，硅片产量、库存增加且生产亏损，电池片产量、外销厂库存增加且生产亏损，组件产量预计减少、国内和欧洲库存减少且生产盈利；成本端N型料行业平均成本35850元/吨，生产利润10150元/吨；基差方面8月20日N型致密料46000元/吨，11合约基差 - 4875元/吨现货贴水期货；库存周度24.2万吨，环比增加3.86%处于历史同期高位；盘面MA20向上，11合约期价收于MA20上方；主力持仓净多且多增 [8][9] 基本面/持仓数据 - 工业硅行情：各合约期货收盘价多数下跌，现货价部分下跌，库存方面周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存有不同变化，产量/开工率方面周度样本企业产量增加、部分地区开工率上升，仓单注册仓单数减少，有机硅、铝合金相关数据有不同表现 [17] - 多晶硅行情：期货收盘价多数下跌，硅片、电池片、组件相关价格部分持平，库存方面周度硅片库存减少、光伏电池外销厂周度库存增加，产量方面光伏电池月度产量、组件月度产量增加，出口方面光伏电池、组件出口增加，成本方面多晶硅行业平均成本、部分现金成本有变化 [19] - 工业硅价格-基差和交割品价差走势：展示了SI主力基差走势、华东421 - 553价差走势 [21] - 工业硅库存：展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量走势 [25] - 工业硅产量和产能利用率走势：展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [28] - 主产区成本相关走势：展示了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势、部分还原剂价格走势 [33] - 工业硅成本-样本地区走势：展示了四川421、云南421、新疆通氧553成本利润走势 [34] - 工业硅周度供需平衡表：展示了工业硅周度供需平衡情况 [36] - 工业硅月度供需平衡表：展示了2024 - 2025年部分月份工业硅月度供需平衡情况 [39] - 工业硅下游-有机硅相关走势：DMC价格和生产走势展示了日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、周度产量走势、DMC价格走势；下游价格走势展示了107胶、硅油、生胶、D4均价走势；进出口及库存走势展示了DMC月度出口量、进口量、库存走势 [42][44][48] - 工业硅下游-铝合金相关走势：价格及供给态势展示了废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势；库存及产量走势展示了原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金和再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势；需求（汽车及轮毂）展示了汽车月度产量、销量、铝合金轮毂出口走势 [51][54][56] - 工业硅下游-多晶硅相关走势：基本面走势展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存走势、月产量走势、月度开工率、月度需求走势；供需平衡表展示了2024 - 2025年部分月份多晶硅月度供需平衡情况；硅片走势展示了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势；电池片走势展示了单晶P/N型电池片价格走势、排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、开工率、出口走势；光伏组件走势展示了组件价格走势、国内和欧洲光伏组件库存、月度产量、出口走势；光伏配件走势展示了光伏镀膜价格走势、胶膜进出口走势、玻璃月度产量和出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势；组件成分成本利润走势（210mm）展示了210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势；光伏并网发电走势展示了全国新增发电装机容量走势、发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势 [59][62][65][68][71][74][77][78]