报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货价格下跌，市场整体仍处需求淡季，纸厂加工利润未明显好转，基本面有待改善，纸浆承压运行 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 01 合约前结算价 5442 元/吨，收盘价 5380 元/吨，下跌 1.14% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 5100 - 6700 元/吨，低端价格较上一工作日涨 50 元/吨，山东银星报价 5800 - 5820 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 8 月木浆外盘报价较 6 月持稳，针叶浆银星 720 美元/吨，本色浆金星 590 美元/吨，阔叶浆明星 520 美元/吨 [8] - 6 月世界 20 主要产浆国化学商品浆出货量同比 +4.7%，其中针叶浆同比 -2.4%，阔叶浆同比 +10.1% [8] - 2025 年 7 月欧洲木浆存量 68.32 万吨，环比降 0.3%，同比升 8.7%；消费量 81.42 万吨，环比升 6.8%，同比降 2.1% [8] - 7 月我国纸浆进口总量 287.7 万吨，环比降 5.1%，同比增 23.7% [8] - 截至 2025 年 8 月 14 日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比升 4.96%，青岛港、常熟港港口库存较上周上升 [8] 行业要闻 - 8 月 18 日证监会同意上期所胶版印刷纸期货及期权注册，全球首个文化用纸金融衍生品将上市 [9] - 我国是全球最大胶版印刷纸生产和消费国，市场规模近 500 亿元，产业避险需求高 [9] - 胶版印刷纸期货和期权价格可提升现货定价效率，引导企业优化生产计划 [9]