报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球权益资产走势与美国PPI数据影响市场，沪铜受支撑但美元反弹带来压力，后续价格中枢有望上移，可卖出近月轻度虚值看跌期权 [4] - 锌供增需弱，库存回升，中线可逢高偏空，月间套利暂观望 [5] - 铝产业链受俄乌关系和关税影响，空单谨慎续持，不同合约有相应压力和支撑区间 [6] - 锡基本面供需双弱，可高抛低吸，关注矿端和宏观影响，可买入虚值看跌期权 [7] - 铅价格偏弱，可短线逢低略偏多，考虑期权双卖策略 [8] - 镍及不锈钢供应过剩，需求偏淡，沪镍和不锈钢震荡偏弱，中线可逢反弹偏空 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观上有色板块震荡延续，市场在强预期弱现实下整理反复，关注中国货币政策、地缘问题、美国降息预期及鲍威尔发言 [12] - 本周关注杰克逊霍尔全球央行年会、美联储会议纪要、美俄乌会晤及欧美制造业PMI初值 [13] - 各品种策略：铜震荡走强，逢低做多；锌区间震荡，中线逢高偏空；铝产业链震荡偏弱，偏空操作；锡区间震荡，高抛低吸；铅区间波动，逢低偏多；镍震荡波动，中线逢高偏空；不锈钢震荡转弱 [14][15][16] 第二部分 有色金属行情回顾 - 展示各有色金属期货收盘价及涨跌幅，如铜收盘价78640元/吨，跌0.32% [17] 第三部分 有色金属持仓分析 - 呈现各品种净多空强弱对比、净多头和净空头变化及影响因素，如沪锡主力空头较强，净多头变化 -80 [19] 第四部分 有色金属现货市场 - 给出各有色金属现货价格及涨跌幅，如长江有色铜现货价78780元/吨，跌0.49% [20][22] 第五部分 有色金属产业链 - 展示各有色金属产业链相关图表，如交易所铜库存变化、锌库存变化等 [24][28][31] 第六部分 有色金属套利 - 呈现各有色金属套利相关图表，如铜沪伦比变化、锌沪伦比变化等 [60][62] 第七部分 有色金属期权 - 展示各有色金属期权相关图表，如铜期权历史波动率、锌期权加权隐含波动率等 [78][80]