报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：出口窗口期后01 - 05逢高反套；跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 近期市场出口预期有所提振，带动尿素期货震荡偏强，现货跟随上调报价，但新单成交情况一般 [2] - 尿素7月出口57万吨，较此前市场认可的出口配额仍有较大出口空间，需关注后续兑现情况 [2] - 下游农需淡季，工业需求受阅兵影响，三聚氰胺、板厂预计减产，复合肥厂开工率提升但产成品库存累积，刚需采购为主，工业需求偏弱 [2] - 尿素产量高位运行，上游库存同比仍偏高位，虽有企业停车检修，但随着新增产能释放，出口不超去年全年出口量情况下，未来尿素供需仍偏宽松 [2] - 煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般，8月为出口窗口期，港口库存窄幅波动运行 [2] - 印度NFL发布尿素进口招标，将提振国际尿素市场，需持续关注出口动态变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 包含山东尿素小颗粒市场价、河南尿素小颗粒市场价、山东主连基差、河南主连基差、尿素主力连续合约价格、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等内容 [7][8][9][12][16] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量、尿素装置检修损失量 [16] 尿素生产利润与开工率 - 涵盖生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率 [16][18][20] 尿素外盘价格与出口利润 - 包含尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国CFR、尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB、尿素出口利润、盘面出口利润 [21][23][27][30][37] 尿素下游开工与订单 - 包括复合肥开工率、三聚氰胺开工率、待发订单天数 [39][40][41] 尿素库存与仓单 - 涉及上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量 [44][47][49]