报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 20日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8390元/吨，日内跌幅2.89%，持仓减仓6737手至27.99万手，百川工业硅现货参考价9407元/吨，较上一交易日下调109元/吨，最低交割品421价格回落至8750元/吨，现货升水扩至440元/吨；多晶硅震荡偏弱，主力2511收于51875元/吨，日内跌幅0.52%，持仓减仓12109手至15万手，多晶硅N型复投硅料价格涨至47000元/吨，最低交割品硅料价格跌至44500元/吨，现货贴水收至7305元/吨 [2] - 工业硅西南延续提产，有机硅减产降采购，多晶硅增量存在受限预期，工业硅库存去化放缓，上方压力明显，区间内仍将跟随煤焦波动节奏；多晶硅存在较强的量价分离情况，成本定价和产量攀升存在矛盾，仓单注册难以缓解厂库压力 [2] - 光伏会议实际限产配额和进度仍处于保密阶段，而市场调价和限产消息纷杂且分歧多，下游观望情绪强、交易情况少，限制多晶硅持续冲高，短期可延续区间上沿布空为主，持续跟踪产业限产消息动态 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从8640元/吨降至8330元/吨，近月从8610元/吨降至8310元/吨；多晶硅期货结算价主力从52260元/吨降至51875元/吨，近月从52260元/吨降至51805元/吨 [4] - 工业硅不通氧553、通氧553、421等各地区现货价格大多下跌，当前最低交割品价格从8950元/吨降至8750元/吨，现货升贴水从340元升至440元；多晶硅N型多晶硅致密料、N型多晶硅复投料、N型颗粒硅料价格上涨，P型多晶硅致密料、P型多晶硅复投料价格不变，当前最低交割品价格不变，现货升贴水从 -7760元收至 -7305元 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格不变，二甲基硅油价格从11800元/吨涨至14300元/吨 [4] - 工业硅仓单数量不变，广期所库存从251700吨增至252995吨，黄埔港库存不变，天津港库存从69000吨降至68000吨，昆明港库存不变，工业硅厂库库存从267300吨增至268400吨，工业硅社库合计从439800吨增至439900吨；多晶硅仓单数量不变，广期所库存从10.86万吨增至16.80万吨，多晶硅厂库库存从27.34万吨降至26.79万吨，多晶硅社库合计从27.3万吨降至26.8万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [13][14][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存相关图表 [20][22] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润相关图表 [25][27][32] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队曾获相关奖项，期货从业资格号F3013795，期货交易咨询资格号Z0013582 [34] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究等，期货从业资格号F3080733，期货交易咨询资格号Z0020715 [34][35] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合等，期货从业资格号F03109968，期货交易咨询资格号Z0021609 [35][36]