行业投资评级 - 基础软件行业被列为金融支持新型工业化的重点支持对象，政策明确引导金融机构提供中长期融资并开通资本市场"绿色通道" [4][5] 核心观点 - 政策驱动：七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，提出到2027年建成支持制造业高端化智能化绿色化的成熟金融体系，基础软件作为关键技术领域获得专项支持 [3][4] - 技术自主可控：国产操作系统、数据库、中间件在信创政策推动下加速替代，但桌面操作系统仍面临Windows（72.9%份额）和OS X（15.2%份额）的生态壁垒 [6][9] - 市场增长潜力：中国数据库市场规模2024年达596.16亿元（占全球7.3%），预计2027年增至837.42亿元（CAGR 11.99%）；中间件市场规模2024年为116.9亿元（同比增长14.0%） [9][13] 基础软件发展现状 操作系统 - 桌面端：国产系统基于Linux开发（如统信UOS、麒麟KylinOS），但全球份额仅4.1%，远低于Windows（72.9%）和OS X（15.2%） [6] - 移动端：华为HarmonyOS市场份额从2023Q1的8%升至2024Q4的19%，超越iOS成为国内第二大移动操作系统 [7][10] - 生态突破：华为推出鸿蒙PC，实现跨设备互联互通，推动自主可控进程 [7] 数据库 - 国产化进展：党政领域替换率已达85%，能源、制造等行业因技术要求高替换率较低（约20%-70%） [9][12] - 技术升级：分布式、云原生、AI等技术推动产品迭代，多元数据形态刺激需求 [9] 中间件 - 市场规模：2024年达116.9亿元（同比+14.0%），国产厂商竞争力快速提升 [13] 投融动态 - 2025年国内基础软件（操作系统/数据库/中间件）发生20起融资，总额超40亿元，但行业仍面临高投入、长周期挑战 [14][17] - 典型案例：光亚鸿道获2.8亿元战略融资（操作系统）、国科础石获近1亿元Pre-A轮融资（数据库） [17] 未来展望 - 政策支持：金融工具优化、产学研结合（如"一月一链"路演、"千帆百舸"上市培育计划）将加速技术商业化 [18][19] - 资本助力：长线资金（政府基金、险资等）未来将围绕基础软件等底层技术布局，推动IPO、并购等多元化融资 [19][20]