报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新榨季交替期供应多样化，加工糖与国产糖博弈加剧，预计维持区间震荡 [3][4] - 若巴西产量超预期或印度放宽出口，原糖或再测前低 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内白糖价格及基差情况 - 2025年8月20日，广西南宁仓库白糖吨价6030元，较前一日跌10元，升贴水为0，与2509基差303元，较前一日跌21元 [4] - 云南昆明白糖吨价5855元，较前一日持平，升贴水 -100元，与2509基差228元，较前一日跌11元 [4] - 云南大理白糖吨价5750元，较前一日持平，升贴水 -140元，与2509基差163元，较前一日跌11元 [4] - 山东日照白糖吨价6050元，较前一日持平，升贴水100元，与2509基差223元，较前一日跌11元 [4] - SR09合约价格5727元，较前一日涨11元，SR09 - 01价差51元，较前一日跌4元；SR01合约价格5676元，较前一日涨15元 [4] 国际数据情况 - 2025年8月20日，人民币兑美元汇率7.205，较前一日涨0.0015；雷亚尔兑人民币汇率1.2818，较前一日涨0.0212；卢比兑人民币汇率0.084，较前一日跌0.0004 [4] - ice原糖主力价格16.3，较前一日持平；伦敦白糖主力价格573，较前一日涨3；布伦特原油主力价格65.95，较前一日持平 [4]