行业投资评级 未提及 核心观点 - 8月21日焦炭主力合约报1664元/吨，日内跌幅0.95%，持仓量3.83万手，较前一交易日减808手；日照港准一级湿熄焦平仓价周环比涨3.40%，青岛港准一级湿熄焦出库价周环比跌0.68%；8月以来焦煤供应端消息扰动多，虽实际供应暂未受明显影响但市场预期改善，后续煤协及煤企预计配合反内卷政策，焦炭期货调整后或易涨难跌，利空风险是焦煤供应减量不及预期 [5][33] - 8月21日焦煤主力合约报1147点，日内跌1.50%，持仓量69.93万手，较前一交易日增634手；甘其毛都口岸蒙煤报价周环比持平；93阅兵前北京周边焦化厂、钢厂限产，焦煤短期需求承压，市场多空分歧增加，期货高位整理；后续产能优化和产业升级或缓解供给过剩，推动供需平衡，中长期焦煤价格中枢有上行基础，风险点是政策执行力度不及预期 [6][34] 各目录总结 产业资讯 - 2025年7月全社会用电量10226亿千瓦时，同比增8.6%；第一产业用电量170亿千瓦时，同比增20.2%；第二产业用电量5936亿千瓦时，同比增4.7%；第三产业用电量2081亿千瓦时，同比增10.7%；城乡居民生活用电量2039亿千瓦时，同比增18.0% [8] - 8月21日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1470元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1520元/吨|较上周末涨3.40%|较上月末涨7.04%|较上年末跌10.06%|较同期值跌15.08%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1470元/吨|较上周末跌0.68%|较上月末涨5.00%|较上年末跌9.26%|较同期值跌14.53%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1190元/吨|较上周末持平|较上月末涨3.48%|较上年末涨0.85%|较同期值跌15.60%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1530元/吨|较上周末跌1.92%|较上月末涨2.68%|较上年末涨2.68%|较同期值跌12.57%| |焦煤（京唐港山西产）|1630元/吨|较上周末持平|较上月末跌1.21%|较上年末涨6.54%|较同期值跌4.12%| [10] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |市场（焦炭）|1664.0元/吨|-0.95%|1694.5元/吨|1657.0元/吨|22209| -8512|38252|-808| |市场（焦煤）|1147.0元/吨|-1.50%|1178.0元/吨|1143.0元/吨|1364024|-610454|699348|634| [14] 后市研判 - 焦炭主力合约情况及现货价格同核心观点中焦炭部分，期货调整后或易涨难跌，利空风险是焦煤供应减量不及预期 [5][33] - 焦煤主力合约情况及现货价格同核心观点中焦煤部分，短期调整，中长期价格中枢有上行基础，风险点是政策执行力度不及预期 [6][34]