报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.30%，沪银主力收涨0.63% [1] - 短期贸易协议分批达成，俄乌会谈开启，避险需求回落；美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息预期反弹 [1] - 预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - Comex黄金主力合约收盘价3392.20美元/盎司，较上日涨0.99%，较上周/前值跌0.43%；伦敦金3344.65美元/盎司，较上日涨0.31%，较上周/前值跌0.59%；沪金主力收盘价775.12元/克，较上日涨0.32%，较上周/前值跌0.46%；黄金T+D收盘价771.66元/克，较上日涨0.24%，较上周/前值跌0.44% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，前5名净多合计112148.00，增1022.00，日比27.71%；前5名净空合计11041.00，减348.00，日比2.73%等 [4] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - Comex白银主力合约收盘价37.90美元/盎司，较上日涨1.51%，较上周/前值跌1.70%；伦敦银37.08美元/盎司，较上日跌2.61%，较上周/前值跌3.96%；沪银主力收盘价9162.00元/千克，较上日涨1.33%，较上周/前值跌1.34%；白银T+D收盘价9144.00元/千克，较上日涨1.35%，较上周/前值跌1.40% [6] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，前5名净多合计98446.00，增5340.00，日比13.47%；前5名净空合计39932.00，增1874.00，日比5.46%等 [7] 基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限4.50%，较上周/上次降0.25%；贴现利率4.50%，较上周/上次降0.25%等 [8] - 美国通胀相关指标中，CPI同比2.70%，环比0.20%；核心CPI同比3.10%，环比0.20%等 [8] - 美国经济增长相关指标中，GDP年化同比1.90%，年化环比3.00%；失业率4.20%等 [8] - 美国劳动力市场相关指标中，非农就业人数月度变化7.30万，劳动参与率62.70%等 [8] - 美国房地产市场相关指标中，成屋销售393.00万套，较上周/上次降11.00万套，降2.72%；新屋销售54.00万套，较上周/上次降2.00万套，降3.70%等 [8][9] - 美国消费相关指标中，零售额同比3.98%，环比0.95%；个人消费支出同比4.75%，环比0.34%等 [9] - 美国工业相关指标中，工业生产指数同比1.43%，环比 - 0.12%；产能利用率77.52%等 [9] - 美国贸易相关指标中，出口同比 - 21.67%，环比 - 6.14%；进口同比 - 18.87%，环比4.19%；贸易差额 - 6.02百亿美元，较上周/上次增1.15百亿美元，增16.03%等 [9] - 美国经济调查相关指标中，ISM制造业PMI指数48.00，较上周/上次降1.00；ISM服务业PMI指数50.10，较上周/上次降0.70等 [9] - 央行黄金储备方面，中国2300.41吨，较上周/上次增4.04吨，增0.18%；美国8133.46吨，较上周/上次无变化；世界36268.07吨，较上周/上次无变化 [9] - IMF外储占比方面，美元57.80%，较上周/上次增0.51%；欧元19.83%，较上周/上次降0.20%；人民币2.18%，较上周/上次无变化 [9] - 避险属性相关指标中，地缘政治风险指数238.03，较上周/上次增72.79，增44.05%；VIX指数15.69，较上日涨0.77%，较上周/上次涨8.28% [9] - 商品属性相关指标中，CRB商品指数296.01，较上日涨0.67%，较上周/上次涨0.31%；离岸人民币7.1913，较上周/上次涨0.26% [9] 美联储最新利率预期 - 2025年9月17日，300 - 325利率区间概率81.2%，325 - 350利率区间概率18.8% [11] - 不同时间节点各利率区间有不同的概率分布，如2026年12月9日，0.5%概率在0 - 25利率区间，2.9%概率在25 - 50利率区间等 [11]