报告行业投资评级 - 行业评级为"推荐"并维持该评级 [1][28] 报告核心观点 - AI硬件需求持续畅旺，消费性电子产品需求转冷，行业呈现结构性分化 [1][7][28] - 存储领域DDR4和LPDDR4可能出现结构性缺货，推动合约价格大幅上涨 [7][27][28] - 台股电子企业7月营收表现分化，AI相关产业链（如服务器、PCB）增长强劲，而消费电子产业链（如IC设计）表现疲软 [7][13][20] 半导体行业总结 - IC设计：消费性电子产品需求转冷，客户下单趋于保守。联发科7月收入432亿元新台币，月减23.4%，年减5.2%；瑞昱7月收入97亿元新台币，月减4.7%，年减9.2%；联咏7月收入81亿元新台币，月减3.6%，年减12.4% [7][15] - IC制造：台积电7月收入3,232亿元新台币，月增22.5%，年增25.8%；联电7月收入200亿元新台币，月增6.5%，年减4.1%；力积电7月收入39亿元新台币，月增1.9%，年增2.8%；世界先进7月收入36亿元新台币，月减19.3%，年增1.6% [7][16][17] - IC封测：日月光投控7月收入515亿元新台币，月增4.1%，年减0.1%；京元电子7月收入29亿元新台币，月增3.7%，年增24.5%；力成7月收入64亿元新台币，月增2.1%，年增2.0% [7][19] PC/服务器行业总结 - 7月笔电出货量因季底拉货高峰后回落：广达7月出货400万台笔电，月减100万台；纬创出货200万台，月减40万台；英业达出货170万台，月减40万台 [7][20] - AI服务器需求强劲：鸿海Q2 AI服务器产品占比升至41%，预计Q3相关营收年增逾170%；广达预期2025年AI服务器出货三位数增长；纬创维持AI服务器逐季成长看法 [7][21] - 全年笔电出货预计个位数百分比增长：纬创预期Q3出货持平；英业达因上半年备货潮，Q3出货略低于Q2 [21] PCB行业总结 - 台股PCB制造公司7月整体营收月增6.6%，年增9.3%：臻鼎7月营收134亿元新台币，月增4.1%；欣兴电子7月营收113亿元新台币，月增3.5%；金像电7月营收56亿元新台币，月增21.9%，年增59.7%；台光电子7月营收84亿元新台币，月增4.2%，年增44.8% [7][22][23] - AI服务器推动高阶PCB需求：臻鼎AI营收占比2024年达45%，2025年目标70%以上；金像电掌握AWS、Meta次世代ASIC服务器供应链；台光电子高速CCL市占率达40% [7][23] - 产能扩张计划：臻鼎2025-2026年资本支出均超300亿元新台币；金像电产能年化增幅达30%；台光电子启动150亿元新台币扩产计划 [24] 光学元件行业总结 - 苹果iPhone新机拉货启动：大立光7月营收54亿元新台币，月增30.6%；玉晶光7月营收24亿元新台币，月增43.2% [7][25] - 产能与展望：大立光Q3产能满载，下半年营运优于上半年；玉晶光预计8月营运不会太差 [25] 存储行业总结 - 台股存储公司7月营收多数同比增长：群联电子7月收入年增20.9%；威刚7月营收年增39.5%；南亚科7月营收年增95.0% [7][26] - DDR4和LPDDR4结构性缺货：TrendForce预计2025H2 DDR4供不应求，Q3 LPDDR4X合约价涨幅或为近十年单季最大；PC DDR4合约价Q3预计上涨3843%，Server DDR4上涨2833%，Consumer DDR4上涨85~90% [27][28] 行业评级及投资策略 - 建议关注AI硬件板块细分领域龙头公司，如英伟达、台积电等 [28]