报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场静待周五鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发言验证 9 月降息押注 因美国 PPI 大幅反弹、零售数据有韧性 市场担心鲍威尔放鹰 交投情绪谨慎 [10] - 特朗普喊话库克辞职致美联储独立性受干扰 美元走弱 贵金属获反弹机会 [10] - 关税冲击下美国未来陷入“类滞胀”是基准情景 对贵金属形成支撑 预计近期贵金属延续高位震荡走势 [10] - 交易策略上单边以低多思路为主 套利和期权暂时观望 [11][12][13] 各目录总结 市场回顾 - 伦敦金白天小幅回吐昨夜涨幅 交投于 3339 美元附近 伦敦银窄幅波动 交投于 37.8 美元附近 沪金主力合约收涨 0.3%报 775.12 元/克 沪银主力合约收涨 0.63%报 9162 元/千克 [3] - 美元指数横向盘整 交投于 98.26 附近 [4] - 10 年美债收益率小幅走高 交投于 4.3%附近 [5] - 人民币兑美元汇率延续偏强走势 交投于 7.177 附近 [6] 重要资讯 - 特朗普阵营官员呼吁调查美联储理事库克 特朗普喊话其辞职 库克回应不会辞职 [7] - 美联储 7 月会议纪要显示多位与会者认为当前利率距中性水平不远 绝大多数官员认为按兵不动恰当 “美联储传声筒”称强化公开信息 7 月会议委员会情绪偏鹰派 8 月 1 日就业报告后更多官员对 9 月降息开放 [7] - 美联储 9 月维持利率不变概率为 18.1% 降息 25 个基点概率为 81.9% 10 月维持利率不变概率为 8% 累计降息 25 个基点概率为 46.4% 累计降息 50 个基点概率为 45.5% [7] - 以方决定暂时不对哈马斯同意的停火方案做回应 [8] 数据参考 - 包含美元指数与贵金属走势、实际收益率与贵金属走势、内外盘期货走势、期现走势、内外价差、金银比、ETF 持仓、期货持仓量、期货库存、成交量、TD 数据、国债收益率与盈亏平衡通胀率等多方面图表及对应数据 [15][16][21]