报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、原油、铁矿石等多个期货品种进行短评，分析各品种基本面情况并给出投资建议，包括关注美元与黄金关系、原油位置暂观望、铁矿短期区间震荡等 [1][3]。 各品种短评总结 黄金 - 美国和欧盟达成贸易协议，利好美国利空欧元，美元指数上涨，黄金短期有反弹需求或震荡偏多，需关注美元和黄金跷跷板效应，杰克逊霍尔年会或增加贵金属波动 [1] 原油 - 伊拉克计划提升石油日产量，印度继续购买俄罗斯石油，弱预期与现实库存未累积博弈，当前位置可暂观望 [1] 铁矿石 - 新口径 114 家钢厂进口烧结粉库存和日耗环比减少，铁水成本环比增加，8 月铁矿基本面矛盾不大，铁水产量维持高位支撑矿价，预计短期矿价区间震荡，支撑位 750 元/吨 [3] 焦煤 - 炼焦煤矿山样本核定产能利用率、原煤日均产量和库存环比增加，部分钢厂接受焦炭提涨，焦化企业利润修复，铁水产量高位对原料煤有刚需支撑，预计短期炼焦煤市场价格震荡运行，需关注限产政策 [3] 螺纹钢 - 螺纹产量下降、厂库和社库增加、表需增加，钢材基本面偏弱，但环保政策和政策预期下大跌概率低，可在 3000 - 3100 区域短线低位试多，“金九银十”预期弱，提前埋伏远月需谨慎 [4] 生猪 - 全国平均猪粮比价跌至预警区间，国家将开展中央冻猪肉储备收储，全国生猪价格稳中偏弱，国家收储对猪价有短期提振，可尝试短多交易，养殖户可择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 印尼棕榈油 6 月库存环比下降 13% 至 253 万吨，出口增加、产量飙升，预计今年印尼库存压力小，消费旺季将至中下游或补库，短期内棕榈油价格高位偏强震荡 [6] 大豆 - 2025/26 年度全球大豆产量预估小幅调增，国产大豆市场供需双弱，国储投放陈豆冲击价格，需求疲软，短期国产豆价弱稳运行 [8] 白银 - 美国制造业 PMI 回升推动综合 PMI 升高，美国和欧盟达成协议提升风险偏好，利多白银，维持白银震荡偏多判断，关注杰克逊霍尔年会 [8] 中长期国债 - 新型政策性金融工具将推出，下半年基建投资项目多，稳增长加力，股市有上涨空间，股债跷跷板利空债市，债市震荡特征增加，做空建议选择长端债券 [9] 橡胶 - 泰国和国内部分地区橡胶原料价格有数据显示，青岛地区天胶库存有变动，8 月东南亚产区向旺产季过渡供应充足，零关税政策刺激进口，需求端橡胶轮胎外胎产量下降，整体阶段性震荡 [10] PTA - 江苏省征求意见稿传递化工反内卷信号，将淘汰小型落后设施等解决产能过剩问题，100 万吨/年 PTA 装置占比低推升高度有限，华南装置检修和韩国淘汰装置传言给予市场动力，短期低位偏多但高度谨慎看待 [11]