报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 市场短期或震荡加剧但大方向仍可逢低做多；债市短期或宽幅震荡，利率大方向向下；建议逢低做多白银；部分有色金属价格有支撑或震荡运行；成材需求疲弱价格或下探，铁矿石价格或调整；部分能源化工品价格走势有不同预期；农产品市场多震荡，部分有低买或抛空机会 [3][5][7] 各板块总结 宏观金融类 股指 - 消息包括5000亿“准财政”工具将出、国家将开展中央冻猪肉储备收储、美欧关税调整及能源等合作声明 [2] - 期指基差比例公布，交易逻辑为政策呵护资本市场，短期或震荡加剧，大方向逢低做多 [3] 国债 - 周四部分国债主力合约上涨，国家财政部将在香港招标增发国债，日本20年期国债收益率创新高 [4] - 央行周四净投放资金，策略上预计利率大方向向下，债市短期或宽幅震荡 [4][5] 贵金属 - 沪金微跌、沪银上涨，COMEX金涨、COMEX银跌，美国经济数据有韧性，联储官员降息表态鹰派 [6][7] - 建议逢低做多白银，给出沪金、沪银主力合约运行区间 [7] 有色金属类 铜 - 美欧关税框架等消息刺激下铜价震荡回升，产业层面库存、基差等有变化 [9][10] - 市场有降息预期，产业原料供应有情况，关注美联储主席发言，给出沪铜、伦铜运行区间 [10] 铝 - 美欧贸易框架协议及国内铝库存减少使铝价震荡上升，相关持仓、库存等数据有变动 [11] - 关税忧虑缓和，国内铝锭库存低位及铝材出口数据偏强支撑铝价，关注发言，给出运行区间 [11] 锌 - 周四沪锌指数收跌，相关库存、基差等数据公布，天津部分镀锌小厂停产 [12] - 锌矿显性库存下行但精矿TC上行，国内社会库存累库，下游消费无起色，锌价有下行风险 [12] 铅 - 周四沪铅指数收涨，相关库存、基差等数据公布，河南部分冶炼企业或受限 [13][14] - 产业供需双弱，铅锭社会库存震荡上行，预计铅价偏弱运行 [14] 镍 - 镍矿、镍铁、中间品、精炼镍各环节有不同情况，下游不锈钢需求改善有限 [15] - 中长期有支撑，下跌空间有限，可逢低建多，给出沪镍、伦镍运行区间 [15] 锡 - 8月21日锡价窄幅震荡，库存、价格等数据有变化，供给端受原料短缺限制，需求端疲软 [16] - 短期供需双弱，预计锡价震荡运行，给出国内、LME锡价运行区间 [16] 碳酸锂 - 现货指数及合约价格有变动，资源端供给收缩，库存下降，悲观情绪缓和 [17] - 供需改善，支撑位上移，关注进口补充，给出广期所合约运行区间 [17] 氧化铝 - 8月21日氧化铝指数下跌，持仓、基差等数据有变动，矿石价格维持 [18] - 矿石供应扰动支撑矿价，期货下方空间有限，建议观望，给出运行区间 [18] 不锈钢 - 周四主力合约收跌，现货价格有变动，原料价格持平，库存有变化 [19] - 下跌受套利机构抛货影响，下游采购谨慎，预计价格震荡 [19] 铸造铝合金 - 周四合约收涨，持仓、成交量等有变动，现货价格上调，库存微降 [20][21] - 下游从淡季过渡到旺季，成本端支撑强，但期现货价差大，价格向上阻力大 [21] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单、持仓量等有变动，现货价格有调整 [23] - 成材价格震荡下行，需求疲弱，库存累积，若需求无改善价格或下探，关注原料及政策影响 [24] 铁矿石 - 主力合约收涨，持仓等有变动，现货基差等数据公布，海外发运及到港量双增 [25] - 供给端压力不显著，需求端铁水产量上升，库存有变化，价格或调整，关注限产情况 [25][26] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价下跌，库存增加，需求未明显好转，预计短期偏弱震荡，中长期关注政策 [27] - 纯碱现货价格持平，库存增加，装置产量震荡下移，预计短期震荡，中长期价格中枢或抬升 [28] 锰硅硅铁 - 8月21日锰硅、硅铁主力合约窄幅震荡收星，现货价格有变动 [29] - 盘面走势震荡不规则，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与 [29] 工业硅&多晶硅 - 工业硅期货主力合约收盘价上涨，现货价格持平，产能过剩等问题未改变，预计价格震荡偏弱 [33][34] - 多晶硅期货主力合约收盘价下跌，现货价格上涨，供需弱现实，预计价格宽幅震荡 [35][36] 能源化工类 橡胶 - NR和RU下跌后偏弱震荡，多空观点不同，全钢轮胎开工率走高，库存有变动 [38][39][40] - 预期胶价震荡偏弱，建议观望，可部分平仓多RU2601空RU2509 [42][43] 原油 - WTI、布伦特、INE主力原油期货收涨，新加坡油品库存有变化，认为油价低估，可左侧布局 [44] 甲醇 - 8月21日01合约和现货价格上涨，成本走高，供应压力大，需求待好转，建议观望 [45] 尿素 - 8月21日01合约和现货价格下跌，供应宽松，需求一般，关注多配机会 [46] 苯乙烯 - 现货和期货价格上涨，基差走强，宏观情绪好，成本有支撑，价格或跟随成本震荡上行 [47][48] PVC - 01合约下跌，现货价格上涨，成本端有变化，供强需弱高估值，建议观望 [49] 乙二醇 - EG01合约下跌，现货上涨，供给和下游负荷上升，库存去化，中期估值有下行压力 [50] PTA - PTA01合约上涨，现货上涨，负荷下降，库存去化，加工费有望修复，关注做多机会 [51][52] 对二甲苯 - PX11合约上涨，负荷维持高位，下游PTA检修多，库存有望维持低位，关注做多机会 [53] 聚乙烯PE - 期货和现货价格上涨，市场期待政策，成本有支撑，价格或震荡上行 [54] 聚丙烯PP - 期货价格下跌，供需双弱，库存压力高，建议逢低做多LL - PP2601合约 [55][57] 农产品类 生猪 - 昨日猪价涨跌稳互现，下游接货乏力，盘面冲高回落，关注不同阶段操作思路 [59] 鸡蛋 - 全国蛋价有稳有跌，供应充足，需求一般，盘面短期或反复，中期关注抛空机会 [60] 豆菜粕 - 周四夜盘美豆收涨，国内豆粕现货基差稳定，成交一般，提货较好，关注多空因素及交易策略 [61][64] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口和产量有变化，国内油脂回升，建议震荡偏强看待，关注四季度上涨预期 [65][67] 白糖 - 周四郑糖期货价格上涨，现货报价上涨，巴西甘蔗压榨量和含糖量预计下降，郑糖或下跌 [68][70] 棉花 - 周四郑棉期货价格震荡，现货价格下跌，USDA报告利好，消费一般，短线或高位震荡 [71]