报告行业 - 棉花 [1] 报告日期 - 2025年8月22日 [2] 报告研究员 - 余兰兰，电话021 - 60635732，邮箱yulanlan@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F0301101 [3] - 林贞磊，电话021 - 60635740，邮箱linzhenlei@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F3055047 [3] - 王海峰，电话021 - 60635727 ，邮箱wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F0230741 [3] - 洪辰亮，电话021 - 60635572，邮箱hongchenliang@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F3076808 [3] - 刘悠然，电话021 - 60635570，邮箱liuyouran@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F03094925 [3] 报告核心观点 - 海外市场变化有限，2025/26年度美棉签约进度同比偏慢，短期外盘难摆脱区间震荡；国内临近新花上市，新棉预期产量稳中有增，下游需求边际略好转，市场流传北疆预收籽棉收购价给盘面带来压力，新棉上市前郑棉或围绕籽棉开秤预期震荡调整，短期上下空间有限 [8] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数在15240元/吨，较上一交易日跌3元/吨；2024/25年度新疆库喀什皮棉3129/29B/杂3.5内低基差在CF09 + 1050~1200区间，北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF09 + 1450及以上 [7] - 纯棉纱市场成交尚可但总体一般，价格偏强运行；棉坯布需求未明显好转，织厂出货速度未持续加快，报价上涨但成交难跟进 [7] 行业要闻 - 郑州交易所决定自2026年9月1日起，部分棉花交割仓库注册的仓单按调整后升贴水标准计算，9月1日前注册的按原标准计算 [9] 数据概览 - 报告给出中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][26]