核心观点 - 恒指短期有望挑战26,000点关口 主要支撑因素包括中美关税休战协议延长 港股成交活跃且资金在板块间轮动 叠加重磅科技股业绩可能报喜及美联储鸽派信号预期 [2] - 企业盈利表现分化明显 部分科技及消费公司业绩超预期 但部分制造业企业毛利率承压 [3][8][9][10] - 宏观环境呈现多空交织特征 美国劳动力市场降温迹象与制造业PMI强劲形成对比 欧洲经济出现复苏信号 中国用电量创新高显示工业活动稳中向好 [5][6][7][8] 市场回顾与展望 - 恒指收报25,105点 单日下跌0.24% 年初至今累计上涨25.15% 大市成交额2,395亿港元 [4][5] - 恒生科技指数收报5,499点 单日下跌0.77% 年初至今上涨23.06% [4] - 美股三大指数下跌0.3%-0.4% 道琼斯指数收报44,786点 标普500收报6,370点 纳斯达克收报21,100点 [4][5] - 美元指数上升0.41%至98.62 人民币汇率相对稳定 美元兑CNH报7.1828 [4] 板块与行业动态 - 生物医药行业业绩普遍理想 内地加大政策支持力度 [6] - 电动车行业8月迎来新车密集发布期 个别车企上调全年销量目标 [6] - 中国全社会用电量7月首次突破1万亿千瓦时 同比增长8.6% 城乡居民生活用电量同比增长18% 河南陕西山东等省增速超30% [7] - 新能源发电占比显著提升 风电太阳能生物质发电量接近总发电量的四分之一 [7] - 外管局在16省市开展绿色外债试点 鼓励非金融企业将跨境融资用于绿色低碳项目 [7] 企业业绩表现 - 李宁中期盈利17.4亿元 同比下降11%但胜预期 收入148.17亿元增长3.3% 电商渠道收入提升7.4% [3][10] - 快手第二季度收入350.46亿元同比增长13.1% 经调整纯利56.18亿元增长20.1% 首次派发特别股息0.46元合计20亿元 [3][9] - 哔哩哔哩第二季度经调整净利润5.61亿元扭亏为盈 收入73.38亿元增长19.8% 毛利率从29.9%提升至36.5% [3][9] - 瑞声科技中期纯利8.75亿元增长63% 收入133.2亿元增长18.4% 但毛利率20.7%同比下降0.8个百分点 [3][9] - 名创优品中期盈利9.06亿元下跌22.6%但胜预期 收入93.93亿元增长21.1% 派特别息7.24美仙 TOP TOY估值达100亿元 [3][10] - 华润电力中期盈利78.72亿元下跌15.92% 派中期息35.6仙 规划2025年新增风电光伏项目并网容量10,000兆瓦 [11] - 中石化中期股东应占利润237.5亿元下跌36% 派中期股息8.8分 下调全年资本支出计划5% [11] 宏观经济与政策 - 香港7月CPI上升1%高于预期 住屋价格按年上升1.8%为主要推动因素 [6][7] - 美国8月Markit制造业PMI初值53.3创2022年5月以来新高 远高于预期的49.7 新订单和就业指标显著改善 [7] - 美国7月成屋销售环比增2%至年化401万套超预期 房价中位数42.24万美元同比微涨0.2%为两年来最小涨幅 [7] - 美国上周首申失业救济人数升至23.5万人为6月以来最高 续请失业金人数升至197.2万人为四年高位 [7] - 欧元区8月制造业PMI从49.8升至50.5 为2022年6月以来首次突破荣枯线 德国制造业PMI跃升至49.9接近扩张区间 [8] - 美国与欧盟达成贸易协定框架 对欧盟大部分商品征收15%关税上限 汽车关税可能在几周内降低 [3][8] 资本运作与公司动态 - 禾赛科技计划在港IPO集资约3亿美元 为驾驶辅助系统用激光雷达传感器的全球最大制造商 [9] - 腾讯新手游《无畏契约》上线首日吸金约100万美元（780万港元） 下载量约17万次 [9] - 阿里巴巴业务架构调整 "1+6+N"体系步入历史 重新归纳为4大部门 [9] - 小鹏汽车董事长何小鹏增持310万股A类普通股 平均价80.49港元 [9] - 中联发展收购NVTHK有限公司20%股权 进军RWA代币化市场 代价1亿港元 [10] - 泡泡玛特迷你版LABUBU将通过速卖通全球发售 此前海外618期间曾有逾20万人抢购 [10]