报告核心观点 - 铜价震荡偏弱，主力收盘报78540；现货涨30至78800，现货升水跌30至160；现货进口窗口继续打开，盈利230元/吨；预计后续进口铜到货增加；短期需求面处于淡旺季切换，内外库存偏低，基本面对铜价有支撑，继续关注7.8万支撑位；重要事件来临前市场谨慎，缺乏明显利多因素，预计铜价继续窄幅震荡 [10] 行业要闻 - 智利国家铜业公司受埃尔特尼恩特铜矿事故停产影响，2025年该分部精铜产量预计减少3.3万公吨，铜销售利润下降2.33亿美元，将下调2025年产铜指导目标，减产经济损失达3.4亿美元 [11] - 建发盛海投资121.5亿（建发51%），2026年5月投产，年产60万吨阴极铜等多种产品 [11] - First Quantum启动在赞比亚Kansanshi铜矿耗资12.5亿美元扩建项目 [11]