报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变 [11] - 利多因素有厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素有矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限、动力电池端接货意愿不足 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量19138吨，环比降4.21%且高于历史同期；磷酸铁锂样本企业库存93640吨，环比降1.51%，三元材料样本企业库存17296吨，环比增4.45%；外购锂辉石精矿成本80393元/吨，日环比降0.34%，生产所得3613元/吨有盈利，外购锂云母成本84868元/吨，日环比持平，生产所得2995元/吨有亏损，回收端生产成本接近矿石端，排产积极性一般，盐湖端动力足 [8] - 库存：总体库存141543吨，环比降0.50%，高于历史同期；冶炼厂库存46846吨，环比降5%，低于历史同期；下游库存51507吨，高于历史同期；其他库存43190吨，环比降2.46% [8] - 盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多；预计下月碳酸锂产量84200实物吨，环比增3.27%，进口量18500实物吨，环比增33.62%；需求端预计下月需求强化，库存或去化，成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期，需求主导局面转弱，碳酸锂2511在80940 - 84580区间震荡 [8] - 基差：8月21日，电池级碳酸锂现货价85200元/吨，11合约基差2440元/吨，现货升水，偏多 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [8] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差：多个期货合约收盘价有涨有跌，涨跌幅在 -0.07% - 2.42%之间；基差多数下降，注册仓单24320手，环比增1.14% [14] - 上游价格：锂辉石（6%）948美元/吨，日环比降0.32%；锂云母精矿（2% - 2.5%）2110元/吨，日环比降0.71%；部分锂盐价格有变动，如电池级碳酸锂85200元/吨，日环比降0.58% [14] - 正极材料及锂电池价格：部分三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锂离子电池价格有变动，如三元前驱体523多晶消费型价格持平，磷酸铁锂动力型均价36415元/吨，日环比降0.21% [14] 供需数据概览 - 供给侧：碳酸锂周度开工率63.92%持平，日度锂辉石生产成本80393元/吨，日环比降0.34%，月度总产量81530吨，环比增4.41%；氢氧化锂月度总产量25170吨，环比增2.94% [17] - 需求端：磷酸铁月度产量252200吨，环比增9.70%；磷酸铁锂月度出口2031541千克，环比增115.75%；三元前驱体月度产量有增有减；月度动力电池总装车量55900GWh，环比降3.95% [17] 供给-锂矿石 - 价格：锂矿价格有波动，不同年份不同时间价格不同 [23] - 产量：中国样本锂辉石矿山、国内锂云母不同年份不同月份产量有差异 [23] - 进口：锂精矿月度进口量不同年份不同月份有变化，澳大利亚进口量占比较大 [23] - 自给率：锂辉石、锂矿、锂云母自给率不同年份不同月份有波动 [23] - 库存：周度港口贸易商及待售锂矿库存不同年份不同时间有变化 [23] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况不同，如2025年7月需求 -87223，生产27600，进口62439，出口0，平衡2816 [25] 供给-碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率不同年份不同时间有波动，不同原料来源开工率有差异 [28] - 产量：碳酸锂周度、月度产量不同年份不同时间有变化，不同原料来源产量有差异 [28] - 产能：碳酸锂月度产能不同年份不同时间有变化，不同原料来源产能有差异 [28] - 进口：碳酸锂月度进口量不同年份不同时间有变化，智利进口量占比较大 [28] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2025年7月需求96099，出口366，进口13845，产量81530，平衡 -1090 [33] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率不同年份不同时间有波动 [36] - 开工率：氢氧化锂按来源月度开工率不同年份不同时间有变化 [36] - 产能：氢氧化锂冶炼产能不同年份不同时间有变化 [36] - 产量：氢氧化锂按来源产量不同年份不同时间有变化 [36] - 出口量：中国氢氧化锂出口量不同年份不同月份有变化 [36] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2025年7月需求 -22969，出口 -6100，进口750，产量25170，平衡 -3149 [39] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石、锂云母精矿成本利润不同年份不同时间有变化 [42][43][44] - 锂云母、锂辉石加工成本构成中能耗、辅料、杂项占比不同年份不同时间有波动 [42] - 碳酸锂进口、回收生产、提纯、苛化等利润不同年份不同时间有变化 [42][44][46] - 氢氧化锂加工、出口等利润不同年份不同时间有变化 [46][47] 库存 - 碳酸锂仓单不同年份不同时间有变化 [49] - 碳酸锂周度、月度库存不同年份不同时间有变化，不同来源库存有差异 [49] - 氢氧化锂月度库存不同年份不同时间有变化，不同来源库存有差异 [49] 需求-锂电池 - 电池价格：不同类型电池价格不同年份不同时间有波动 [53] - 电芯产量：月度电芯产量不同年份不同时间有变化，不同类型电芯产量有差异 [53] - 动力电池装车量：月度动力电池装车量不同年份不同时间有变化，不同类型电池装车量有差异 [53] - 动力电芯出货量：动力电芯月度出货量不同年份不同时间有变化，不同类型电芯出货量有差异 [53] - 锂电池出口：锂电池出口量不同年份不同月份有变化 [53] - 电芯成本：不同类型电芯成本不同年份不同时间有波动 [53] - 电芯库存：锂电池电芯库存不同年份不同时间有变化，不同类型电芯库存有差异 [55] - 储能中标：储能中标情况不同年份不同时间有变化，不同类型中标量有差异 [55] 需求-三元前驱体 - 价格：三元前驱体不同类型价格不同年份不同时间有波动 [58] - 成本利润：三元前驱体成本利润不同年份不同时间有变化 [58] - 加工费：三元前驱体不同类型加工费不同年份不同时间有差异 [58] - 产能利用率：三元前驱体产能利用率不同年份不同时间有波动 [58] - 产能：三元前驱体产能不同年份不同时间有变化 [58] - 产量：三元前驱体月度产量不同年份不同时间有变化，不同类型产量有差异 [58] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况不同，如2025年7月出口 -6500，需求 -68640，进口610，产量72260，平衡 -6410 [61] 需求-三元材料 - 价格：三元材料不同类型价格不同年份不同时间有波动 [64] - 成本利润：三元材料成本利润不同年份不同时间有变化 [64] - 开工率：三元材料周度开工率不同年份不同时间有波动 [64] - 产能：三元材料产能不同年份不同时间有变化 [64] - 产量：三元材料产量不同年份不同时间有变化，不同类型产量有差异 [64] - 加工费：三元材料不同类型加工费不同年份不同时间有差异 [65] - 进出口量：三元材料进出口量不同年份不同月份有变化 [65] - 库存：三元材料周度库存不同年份不同时间有变化 [65] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格：磷酸铁/磷酸铁锂不同类型价格不同年份不同时间有波动 [68] - 生产成本：磷酸铁生产成本不同年份不同时间有变化 [68] - 成本利润：磷酸铁锂成本利润不同年份不同时间有变化 [68] - 产能：磷酸铁/磷酸铁锂产能不同年份不同时间有变化 [68] - 开工率：磷酸铁、磷酸铁锂月度开工率不同年份不同时间有波动 [68] - 产量：磷酸铁、磷酸铁锂月度产量不同年份不同时间有变化 [71] - 出口量：磷酸铁锂月度出口量不同年份不同月份有变化 [71] - 库存：磷酸铁锂周度库存不同年份不同时间有变化 [73] 需求-新能源车 - 产量：新能源车产量不同年份不同时间有变化，插电混动、纯电产量有差异 [76] - 出口量：新能源车出口量不同年份不同月份有变化 [76] - 销量：新能源车销量不同年份不同时间有变化，插电混动、纯电销量有差异 [76] - 销售渗透率：新能源车销售渗透率不同年份不同时间有波动 [77] - 零售批发比：乘联会混动、纯电零售批发比不同年份不同时间有波动 [80] - 库存预警指数：月度经销商库存预警指数不同年份不同时间有波动 [80] - 库存指数：月度经销商库存指数不同年份不同时间有波动 [80]