报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先震荡下行后回归震荡，收盘时均有所下行；EC2510合约多头增仓1262手至28530手，空头增仓318手至31625手，交易量增加9676手至43824手（双边）；期价开盘回落受欧线现舱报价影响，长荣9月初欧线开舱报价低于前值，主流船司除ONE外9月初欧线报价基本调降至8月报价以下，大柜均值低于2500美元；EC后市延续震荡偏回落或回归震荡走势可能性较大 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌时，现货敞口为多，可做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，买卖方向为卖出，建议入场区间1450 - 1550 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入市场旺季、需根据订单订舱时，现货敞口为空，可买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，买卖方向为买入，建议入场区间1200 - 1300 [1] 利多解读 - 以色列军方开始对加沙城攻势的初步行动，部队占据加沙城郊区阵地，将加强对城内哈马斯打击 [2] 利空解读 - 长荣调降9月初欧线报价 [2] EC基差日度变化 - 2025年8月22日，EC2508基差55.17点，日涨跌 -2.00点，周涨跌 -96.41点；EC2510基差855.17点，日涨跌30.00点，周涨跌 -20.81点；EC2512基差458.77点，日涨跌54.50点，周涨跌 -53.41点；EC2602基差667.17点，日涨跌19.00点，周涨跌 -46.91点；EC2604基差890.67点，日涨跌24.80点，周涨跌 -9.81点 [3] EC价格及价差 - 2025年8月22日，EC2508收盘价2125.0点，日涨跌幅0.09%，周涨跌幅1.97%；EC2510收盘价1325.0点，日涨跌幅 -2.21%，周涨跌幅 -2.54%；EC2512收盘价1721.4点，日涨跌幅 -3.07%，周涨跌幅 -0.11%；EC2602收盘价1513.0点，日涨跌幅 -1.24%，周涨跌幅 -0.55%；EC2604收盘价1289.5点，日涨跌幅 -2.27%，周涨跌幅 -3.41%；EC2606收盘价1470.1点，日涨跌幅 -0.67%，周涨跌幅 -1.67% [5] - 价差方面，EC2508 - 2512价差403.6点，日涨跌56.5点，周涨跌43.0点；EC2512 - 2604价差431.9点，日涨跌 -29.7点，周涨跌39.9点；EC2604 - 2508价差 -835.5点，日涨跌 -26.8点，周涨跌 -103.5点；EC2508 - 2510价差800.0点，日涨跌56.5点，周涨跌75.6点；EC2510 - 2512价差 -396.4点，日涨跌24.5点，周涨跌 -32.6点；EC2512 - 2602价差208.4点，日涨跌 -35.5点，周涨跌 -5.6点 [5] 集运现舱报价 - 9月4日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价1290美元，较同期前值上调5美元，40GP总报价2160美元，较同期前值上调10美元 [7] - 9月初，长荣海运上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价1580美元，较前一周下降225美元，40GP总报价1983美元，较前一周下降778美元 [7] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值2180.17点，前值2235.48点，涨跌 -55.31点，涨跌幅 -2.47%；美西航线最新值1106.29点，前值1082.14点，涨跌24.15点，涨跌幅2.23% [8] - SCFI欧洲航线最新值1820美元/TEU，前值1961美元/TEU，涨跌 -141美元，涨跌幅 -7.19%；美西航线最新值1759美元/FEU，前值1823美元/FEU，涨跌 -64美元，涨跌幅 -3.51% [8] - XSI欧线最新值2989美元/FEU，前值3020美元/FEU，涨跌 -31美元，涨跌幅 -1.03%；美西线最新值1826美元/FEU，前值1833美元/FEU，涨跌 -7美元，涨跌幅 -0.4% [8] - FBX综合运价指数最新值1965美元/FEU，前值1964美元/FEU，涨跌1美元，涨跌幅0.05% [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月21日，香港港等待时间0.608天，较20日变动0.213天，去年同期0.734天；上海港等待时间1.639天，较20日变动 -0.184天，去年同期1.438天；盐田港等待时间1.161天，较20日变动0.281天，去年同期0.477天；新加坡港等待时间1.627天，较20日变动1.064天，去年同期0.566天；雅加达港等待时间1.822天，较20日变动0.294天，去年同期0.980天；长滩港等待时间2.648天，较20日变动0.119天，去年同期1.803天；萨凡纳港等待时间1.233天，较20日变动 -0.295天，去年同期2.223天 [13] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年8月21日，8000 + 船型航速15.764节/海里，较20日变动 -0.082节/海里，去年同期15.956节/海里；3000 + 船型航速14.870节/海里，较20日变动 -0.032节/海里，去年同期15.257节/海里；1000 + 船型航速13.318节/海里，较20日变动 -0.026节/海里，去年同期13.482节/海里 [22] - 2025年8月21日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶数量为12艘，较20日无变动，去年同期8艘 [22]