报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素盘面连续两日回落，主要因出口存在不确定性，国内供需压力大，农需进入淡季，国内供给仍在高位，日产约19万吨，上游库存约86万吨；当前国内供应充足且价格较低，出口有利于缓解高供给压力，但需防范尿素价格短期上涨幅度过快不利于保供稳价政策；建议关注回落后的做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - 8月21日，UR01收盘价1764元/吨，较8月20日跌12元/吨，跌幅0.56%；UR09收盘价1737元/吨，较8月20日跌14元/吨，跌幅0.72%；山东收盘价1760元/吨，较8月20日跌10元/吨，跌幅0.56%；山西收盘价1630元/吨，较8月20日持平；UR05收盘价1797元/吨，较8月20日跌13元/吨，跌幅0.68% [1] 期现价格 - 河南8月21日价格1760元/吨，较8月20日跌20元/吨，跌幅1.12%；河北（小颗粒）8月21日价格1770元/吨，较8月20日持平；东北8月21日价格1750元/吨，较8月20日持平；江苏8月21日价格1760元/吨，较8月20日跌20元/吨，跌幅1.12% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR直差8月21日为 - 37元/吨，较8月20日涨3元/吨；01 - 05价差8月21日为 - 33元/吨，较8月20日涨1元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格8月21日1000元/吨，较8月20日持平；山西无烟煤价格8月21日900元/吨，较8月20日持平 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）价格8月21日2950元/吨，较8月20日持平；河南复合肥（45%S）价格8月21日2550元/吨，较8月20日持平；山东三聚氰胺价格8月21日5250元/吨，较8月20日持平；江苏三聚氰胺价格8月21日5300元/吨，较8月20日涨200元/吨，涨幅3.92% [1] 主力合约情况 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1790元/吨，最高价1794元/吨，最低价1762元/吨，收盘1764元/吨，结算价1773元/吨，持仓量205717手 [1]