报告行业投资评级 - 工业硅：震荡 [6] - 多晶硅：震荡 [7] - 碳酸锂：震荡偏强 [10] 报告的核心观点 - 新能源金属供应扰动风险仍存，高位宽幅震荡；中短期供应端收缩和成本抬升预期强化，支撑新能源金属价格，锂供应扰动或推高锂价，但需防范价格波动风险；工业硅和多晶硅现实供需产能产量高位，供需趋弱，硅价涨势放缓，呈偏震荡走势，长期若供应无收缩或需求无好转，硅价有回落压力；锂矿产能上升，碳酸锂供应高增限制锂价上方高度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 工业硅 - 截至8月21日，通氧553华东9250元/吨，421华东9600元/吨，现货价格波动；最新百川国内库存439800吨，环比 -0.02%；7月工业硅月产量33.8万吨，环比 +3.2%，同比 -30.6%；7月出口74006吨，环比 +8.3%，同比 +36.7%；6月国内光伏新增装机14.36GW，同比 -38.45% [6] - 当前供应延续回升趋势，西南地区复产加快，8月产能释放空间大，供应压力或上升；需求环比有改善，多晶硅企业复产带动需求回升，有机硅刚需采购，铝合金开工稳定；库存预计进一步累积，市场承压 [6] - 展望：短期受宏观和煤价影响震荡，大厂开工增加或压制价格 [6] 多晶硅 - 根据硅业分会数据，N型复投料成交均价4.79万元/吨，周环比上涨1.05%；广期所最新仓单数量6460手，较前值增加90手；7月出口量约2135.42吨，环比减少3.92%，同比下降63.14%；1 - 6月国内光伏新增装机量212.21GW，同比 +107% [7] - 宏观上反内卷情绪反复，六部门召开座谈会强化政策预期，煤炭价格回落使多晶硅价格宽幅震荡；供应上丰水期西南开工产能抬升，预计8月产量继续回升；需求上1 - 5月光伏装机增速高透支下半年需求，后续需求有走弱风险 [7][9] - 展望：反内卷政策提振价格，关注政策落地情况，政策预期消退价格或反向波动 [9] 碳酸锂 - 8月21日，主力合约收盘价较上日 +2.2%至8.276万元，合约总持仓 -21134手；SMM电池级碳酸锂现货价格较上日 -500至85200元/吨，工业级碳酸锂价格较上日 -500至82900元/吨；当日仓单 +275吨至24320吨 [9][10] - 枧下窝矿山停产冲击结束，后续交易关注实际供需短缺和部分矿停产炒作；基本面缺口逐渐体现，SMM周度产量环比下滑，7月进口大幅下滑，四季度将恢复；需求8月平稳，9月旺季值得期待；社会库存小幅去库，8月仓单恢复；价格高位或刺激供应释放 [10] - 展望：停产造成供需缺口，预计价格维持震荡偏强 [10] 行情监测 - 文档未提供具体监测内容 商品指数 - 2025年8月21日，中信期货商品综合指数中，特色指数里商品20指数2214.11，+0.10%；工业品指数2250.41，+0.22%；板块指数中新能源商品指数418.18，今日涨跌幅 +1.59%，近5日涨跌幅 -3.23%，近1月涨跌幅 -0.79%，年初至今涨跌幅 +1.40% [52][54]