报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性 [3] - 红枣投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，短期价格预计维持稳定，需关注新季早熟苹果上市交易情况；红枣在减产无法被证伪时盘面短期可能上冲，但因陈枣库存高，需关注新枣最终定产情况，若减产不及预期价格或重回弱势 [3][8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘8103元/吨，较前一日涨39元/吨，涨幅0.48% - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格3.80元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 - 503，较前一日降39；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.50元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 + 897，较前一日降39 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘11470元/吨，较前一日降60元/吨，降幅0.52% - 现货方面，河北一级灰枣现货价格9.60元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ01 - 1870，较前一日涨60 [4] 近期市场资讯 苹果 - 早熟方面，西部嘎啦陆续上量，果个偏小，红货好货占比不多，价格两极分化，陕北嘎啦质量优于渭南产区；山东产区鲁丽、金都红、奶油华硕有序交易，量不大，客商采购积极性尚可 - 库存富士行情稳淡，山东产区客商拿货积极性一般，成交氛围不旺，价格表现混乱，部分果农及持货商让价出售 - 陕西渭南合阳纸袋嘎啦70起步一般货参考价3.0 - 3.2元/斤附近，上色不好货源2.2 - 2.5元/斤；山东栖霞产区果农三级2.0 - 2.5元/斤，果农80以上统货2.8 - 3.3元/斤，80一二级条纹3.5 - 4.5元/斤，80一二级片红3.3 - 4.0元/斤 [1] 红枣 - 新疆灰枣主产区枣树处于生长期，枣农积极田园管理，前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好，目前头茬坐果已开始泛红上糖 - 河北崔尔庄市场停车区到货近10车，均为等外品，因天气影响出摊商户有限，成交少量 - 广东如意坊市场到货2车，为河南河北拼车，价格因质量而异，主流价格暂稳，客商按需采购，早市成交少量 [5][6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价收涨，早熟嘎啦上货量增加冲击库内苹果出货，库存果行情慢，剩余大果及好货占比高，需关注新季果品品质和早熟果价格变动 - 上周西部早熟好货难大量组织，给库存果销售空间，但消费不佳致走货慢，目前库存偏低支撑价格；早熟果质量不佳返青多，上周早熟果及库存货源走货均一般；新产季富士价格低，客商收购成本低，现货价格回落使客商利润下滑，调货利润不高 - 本周陕北嘎啦及山东产区鲁丽、金都红等早熟品种上市，或挤占库存果，预计本周库存果去库放缓，部分产区嘎啦价格或回落 [1][2] 红枣 - 昨日红枣期货收跌，主产区进入膨果期，头茬花坐果一般，二三茬较好，销区停车区货源持续供应，产区未来小雨频次或增多，需关注产区天气异动对果实膨大期红枣的影响 - 产区前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好；8月部分地区大风致少量枣园落果，需关注天气变化 - 销区现货价格偏强，下游客商按需补货，交投氛围提升 - 自6月新枣进入开花坐果关键期，市场围绕新季减产预期交易，对产区天气异动敏感度放大，当前多空博弈加剧，对新季产量预期分歧大 [6][7] 策略 苹果 - 投资策略为中性，因产地剩余库存低位，新产季产量预期与去年变化不大，短期价格预计稳定，后续关注新季早熟苹果上市交易情况 [3] 红枣 - 投资策略为中性，减产无法证伪时盘面短期可能上冲，但陈枣库存高，需关注新枣最终定产情况，若减产不及预期，高库存压力下价格或重回弱势 [8]