投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 公司2025年上半年经营稳健，营业收入2.83亿元（同比增长2.44%），归母净利润0.76亿元（同比增长2.80%）[1] - 结构力学性能测试分析系统收入1.94亿元（同比增长2.35%），电化学工作站收入0.28亿元（同比增长10.33%），两项业务毛利率分别提升至69.62%和67.83%[2] - 六维力传感器技术成熟，处于小批量试制阶段，重点开拓人形机器人领域新成长空间[3] - 拟定增募资不超过1.5亿元，主要用于智能化测控产业升级项目（1.05亿元）和补充流动资金（0.45亿元）[3] 财务表现 - 25H1经营活动现金流量净额80.4万元，同比实现由负转正[1] - 下调2025-2027年归母净利润预测至1.82亿元、2.13亿元、2.61亿元（下调幅度分别为9.90%、12.34%、12.71%）[4] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为18.44%、24.19%、25.03%，归母净利润增长率分别为49.56%、16.88%、22.36%[5] - 2025-2027年预测EPS分别为1.32元、1.54元、1.88元，ROE（摊薄）分别为20.01%、19.59%、19.96%[5] 业务发展 - 结构安全在线监测及防务装备PHM系统业务收入0.35亿元（同比下降13.03%），毛利率64.99%[2] - 公司成为国内首批具备机器人多维力/力矩传感器检测能力的CNAS实验室[3] - 受益于"十四五"规划强调高端科研仪器设备研发制造，试验仪器行业迎来重大发展机遇[2] 估值数据 - 当前股价42.64元，总市值58.98亿元，总股本1.38亿股[6] - 近一年股价区间27.47-56.32元，近3月换手率178.03%[6] - 相对沪深300指数近1年超额收益19.74%，绝对收益49.16%[9] - 2025年预测PE为32倍，PB为6.5倍[5]