行业投资评级 - 维持"标配"评级，预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数±10%之间 [1][28][32] 核心观点 - 行业指数回升3.76%，跑输沪深300指数0.45个百分点，主要受暑期旺季出游数据和市场风险偏好回温带动 [2][7] - 政策面利好，中央财政对个人消费贷款贴息1个百分点（约为当前利率1/3），覆盖日常消费及重点领域（家用汽车、文化旅游等），实施期1年 [2][21][28] - 行业基本面趋稳，华住集团二季度营业额269亿元（同比+15%），经营指标企稳；铁路暑运发送旅客7.12亿人次（同比+4.1%） [2][22][23] - 中期行业基本面有望企稳回升，建议关注中国中免、锦江酒店等标的 [2][28][29] 行情回顾 - 细分板块全部上涨：酒店餐饮（+6.74%）、旅游休闲（+3.81%）、教育（+3.16%）、综合服务（+1.06%） [2][9] - 个股表现：43家公司上涨，涨幅前五为中国高科（+17.68%）、ST东时（+15.93%）、西安饮食（+15.65%）；8家公司下跌，跌幅最大为创业黑马（-5.73%） [2][13] - 行业估值：整体PE（TTM）33.29倍，环比提升但仍低于2016年以来均值47.39倍；细分板块PE分别为旅游休闲35.84倍、酒店餐饮33.27倍、教育49.54倍、综合服务15.38倍 [2][16] 行业重点新闻 - 个人消费贷款贴息政策出台，覆盖5万元以下日常消费及5万元以上重点领域消费 [2][21] - 铁路暑运旅客量7.12亿人次，日均发送1484万人次，日均开行列车11298列 [2][22] - 华住集团二季度营业额269亿元（同比+15%），收入64亿元（同比+4.5%），净利润15亿元（同比+44.7%）；在营酒店12137家（同比+18%） [2][23] 上市公司公告 - 九华旅游：上半年营收4.83亿元（同比+22.26%），归母净利润1.42亿元（同比+23.96%） [24] - ST东时：控股股东非经营性资金占用387.34百万元已清偿完毕 [25] - 行动教育：上半年营收3.44亿元（同比-11.68%），拟每股分红1元，派现总额119.25百万元（占净利润90.74%） [26] - 西藏旅游：上半年营收0.90亿元（同比-1.49%），归母净利润0.02亿元（同比扭亏） [27]