报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现任美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月15日到期，特朗普及财长贝森特考虑新主席候选人，引发市场对货币政策“独立性”担忧；报告盘点热门候选人履历背景，分析换届经济和市场影响，若提名私交密切且带MAGA色彩主席，或使滞胀风险上升、加剧财政担忧、削弱美元地位、导致美国股债汇三杀 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 候选人都有谁、背景履历如何 - 候选人名单不确定，即将面试；截至8月21日，Polymarket网站显示沃勒、沃什、哈塞特被提名概率分别为32.0%、10.7%、10.0%，还有31.4%概率今年不公布提名；Kalshi网站显示三人概率为29%、18%、19%，其他候选人概率不超10% [10] - 三大主要竞争者：沃勒是现任美联储理事、鸽派代表，熟悉美联储机制，主张降息，由特朗普提名，当选或引市场对央行独立性质疑；哈塞特是白宫国家经济委员会主任，在特朗普执政时多经济领域有贡献，但货币政策经验缺乏，与政府接近；沃什在多领域经验丰富，2006 - 2011年任美联储理事，被视为“鸽派”，支持降息倡议，但未在特朗普政府任职 [2][16][18] - 其他候选人及潜在“黑马”：其他候选人分四类，现任美联储官员如鲍曼、杰斐逊、洛根；金融机构人士如贝莱德里克·里德尔、杰富瑞大卫·泽尔沃斯；前美联储官员如林赛、布拉德；前政府经济学家萨默林。近期被提名的米兰或成“黑马”，他是对等关税倡导者、利率问题上偏鸽派，主张削弱美联储独立性，深得特朗普信任，但被质疑破坏央行信誉 [24][27] 美联储主席换届，程序和规则如何 - 总统通常提前3 - 6个月公布人选，平均4.08个月，鲍威尔任期2026年5月15日到期，若特朗普今年9 - 10月公布人选，或引市场质疑；提名后需参议院处理、听证、表决，参议院简单多数票通过，历史上总统提名主席极少未通过，当前共和党占参议院53席，提名人选大概率通过 [29][30] - 鲍威尔卸任主席后大概率辞去理事职务，历史上有主席卸任后留任理事先例；总统可提名新理事影响理事会政策方向，当前理事会7名理事中，米兰、鲍威尔卸任后特朗普还有再提名两名理事空间，其他理事任期到2028年后，特朗普难干涉 [31][32] 如果美联储独立性削弱，有何潜在影响 - 滞胀风险上升：尼克松任命伯恩斯为美联储主席施压降息，为1973 - 1974年滞胀埋下祸根，当前特朗普关税政策对通胀影响不明，若任命私交密切主席，市场或担心重演 [34] - 加剧财政担忧：美国赤字率高、债务攀升，市场担忧美债安全，若美联储丧失独立性成财政部发债工具，债务危机担忧或加剧 [36][38] - 削弱美元地位、资本外逃：美元地位取决于美联储信誉，若美联储受政治控制，投资者或分散美元资产配置，资本外逃使发债成本上升，陷入恶性循环 [38] - 美国股债汇三杀：今年7月“开除鲍威尔”消息使美股、美元、美债价格大跌，美债收益率上行，黄金走高，否认后回升，若爆发美联储被白宫挟持事件，美股、美债和美元或遭抛售 [38]