报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周原油价格宽幅震荡未延续偏弱走势且波动幅度下降，会晤结果符合预期使供应增加担忧下降，EIA原油库存超预期下降、需求季节性改善及页岩油成本支撑油价，利空落地后地缘风险减弱，市场回归基本面，预计油价下方空间有限或技术性反弹，关注WTI原油60美元/桶支撑，建议关注WTI原油价格60 - 65美元/桶区间 [8][49] 各目录总结 报告摘要 - 美俄总统及美国总统与欧洲多国领导人会晤结果基本符合市场预期，美联储会议纪要显示联邦公开市场委员会货币政策路径分歧加剧，EIA原油当周库存超预期下降 [7] - 美国至8月15日当周EIA原油库存减少601.4万桶，预期减少175.9万桶，前值增加303.6万桶；EIA俄克拉荷马州库欣原油库存增加41.9万桶，前值增加4.5万桶；EIA战略石油储备库存增加22.3万桶，前值增加22.6万桶 [7] 多空焦点 - 多方因素为EIA原油库存超预期下降、页岩油成本支撑；空方因素为消费旺季预期消退、美俄关系缓和 [11] 宏观分析 - 美俄、美欧多方会晤符合市场预期，地缘风险减弱，后续需跟踪俄乌谈判进展 [12] - 美联储公布7月会议纪要，联邦委员分歧加剧，会议纪要对市场影响有限，市场聚焦鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话 [13] - “二级关税”扰动风险消退，特朗普暂不考虑对中国加征二级关税，印度决定继续购买俄油 [14] 数据分析 - 供应方面，OPEC 7月石油日产量增加26.3万桶至2754万桶，低于增产计划，美国原油产量环比增加、石油钻井数环比增加，供应压力加大 [15][17][19] - 需求方面，美国原油消费需求、汽油需求环比回升，炼厂开工率维持高位，中国主营炼厂开工率或触顶、地炼开工率进入爬坡周期，主营炼厂利润环比下降、地炼利润小幅回升 [21][25][26][28][31][36] - 库存方面，美国EIA原油库存环比下降、战略石油储备库存延续累库，库欣地区原油库存小幅增加、汽油库存小幅下降 [41][45] - 裂解价差方面，美国原油裂解价差环比回升，创今年以来新高 [46] 后市研判 - 本周原油价格宽幅震荡，未延续偏弱走势且波动幅度下降，会晤及库存因素支撑油价，预计油价下方空间有限或技术性反弹，关注WTI原油60美元/桶支撑 [49]