报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期韩国削减乙烯裂解产能，惠州PTA装置计划外停车，供给端有支撑；金九银十消费旺季临近，需求预期改善，短线聚酯板块表现偏强，原油仍将影响市场波动节奏，关注俄乌局势变化 [28] - 中长期需求预期改善，聚酯板块运行重心趋于上移 [29] 根据相关目录分别进行总结 宏观及原油重要资讯 - 俄乌局势方面，特朗普称约两周后可知俄乌问题结果，美国或采取其他策略，和谈不确定性使对俄更严厉制裁可能性增加；俄罗斯持续向印度供应石油等，印度对俄原油购买未因关税威胁大幅下降，自俄乌冲突后俄成印度最大原油进口来源国，占其进口总量30% - 40%；特朗普签署行政命令对印商品加征25%额外关税，若印度自俄原油采购受限，可能推升相关油品消费区域能源成本 [4] - 美国库存方面，截止8月15日当周，美国商业原油库存下降601万桶，高于市场预估的下降180万桶和API预估的下降240万桶；汽油库存下降272万桶，市场预期为减少90万桶；馏分油库存增长234万桶，市场预期为增加90万桶 [4] 行业动态 - 韩国十家石化企业同意重组业务，将石脑油年裂解产能减少270万 - 370万吨，占该国总产能约25% [5] - 市场传言我国准备对石化和炼油行业进行重大改革，淘汰小而旧设施，投资转向先进材料，约40%有20年以上历史的石化工厂需改造并转向特种精细化学品，目前工信部未回应置评请求 [5] 期货与现货价格 - 期货方面，WTI原油连续收盘价63.5美元/桶，周变动 - 0，周环比 - 0.63%；PX511收盘价6958元/吨，周变动344元/吨，周环比5.20%等 [7] - 现货方面，石脑油价格584.5美元/吨，周变动13.5美元/吨，周环比2.36%；PX CFR台湾省价格7014.21元/吨，周变动239.03元/吨，周环比3.53%等 [7] - 基差方面，PX基差56.21元/吨，周变动 - 104.97元/吨，周环比 - 65.13%；PTA基差 - 30元/吨，周变动 - 10元/吨，周环比50.00%等 [7] 各产品供应情况 - PX方面，威联化学装置重启使国内PX供应回升，截止8月22日，国内PX周均产能利用率84.63%（+1.96个百分点），周度产量70.98万吨（+2.37%）；拉比格等装置重启使亚洲PX供应回升，截止8月22日，亚洲PX周度平均产能利用率72.91%（+0.88个百分点）；下周部分装置检修延续，预计PX周度产量环比持平 [11] - PTA方面，本周海南装置检修但新装置及重启装置释放产量，国内供应小幅增加，截至8月22日，国内PTA周产能利用率76.22%（+1.21个百分点），周度产量141.29万吨（+1.72万吨）；惠州两套合计500万吨装置计划外停车，下周国内供应显著下降；本周PTA社会库存小幅去库，厂内库存可用天数3.71天（+0.05天），聚酯工厂PTA库存7.35天（+0.20天），社会库存量约364.4万吨（ - 1.04万吨） [15] - 乙二醇方面，本周有装置重启及提负，国内乙二醇供应小幅增加，截止8月15日，国内乙二醇周均产能利用率62.45%（+1.34个百分点），周度产量37.96万吨（+0.82万吨），预计下周国内供应仍有小幅增加；本周港口库存下降，截至8月21日，华东港口库存总量49.78万吨，较上周四降低3.67万吨，较本周一降低0.46万吨，下周到货预计不足6万吨，港口或延续去库 [16] 聚酯端情况 - 开工率方面，周度平均开工86.55%，环比回升0.20个百分点 [17] - 库存方面，本周长丝及短纤继续去库 [20] 终端情况 - 截止8月22日，江浙织机开工率60.09%（+2.02）；中国织造样本企业订单天数11.42天（+3.08天）；坯布库存天数28.21天（ - 1.75天） [26] 策略推荐 - 短期聚酯板块因供给端支撑和需求预期改善表现偏强，原油影响市场波动节奏，关注俄乌局势变化 [28] - 中长期聚酯板块运行重心趋于上移 [29] 下周关注点 - 俄美乌会谈情况，美国关税政策，宏观市场情绪，EIA周度库存数据，上下游装置运行情况 [29]