行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 核心观点 - 化工板块整体表现稳健 中信基础化工指数上涨3.09% 申万化工指数上涨2.86% 跑赢大盘[2][14] - 子行业分化明显 电子化学品、钛白粉、橡胶制品涨幅居前（6.59%/5.7%/5.7%） 钾肥、有机硅等表现较弱（0.01%/0.22%）[2][17] - 供给端出现重大变化 万华化学36万吨/年TDI新装置投产 全球TDI总产能提升至111万吨/年[3] - 产业链空白得到填补 中国化学承建国内单套规模最大（20万吨/年）粗苯加氢项目中交[3] 投资主线总结 - 轮胎赛道：国内企业具备强竞争力 关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎[3] - 消费电子材料：下游需求复苏带动面板产业链 关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材实现进口替代的企业[4] - 景气周期行业： - 磷化工：供给受环保限制 磷矿资源属性凸显 关注云天化、川恒股份、兴发集团[5] - 氟化工：二代制冷剂配额削减支撑盈利 三代配额落地在即 关注金石资源、巨化股份、三美股份[5] - 涤纶长丝：库存去化至低位 受益纺织服装需求回暖 关注桐昆股份、新凤鸣[5] - 龙头白马：经济复苏背景下 万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等规模优势企业弹性更大[8] - 维生素品种：巴斯夫维生素A/E遭遇不可抗力 供需失衡突出 关注浙江医药、新和成[8] 重要子行业动态 - 聚氨酯： - TDI价格15600元/吨（周跌6.59%） 开工率71.04%（降2.66个百分点）[32] - 纯MDI价格17900元/吨 聚合MDI价格16200元/吨 开工率均维持78%[27][28] - 化纤： - 涤纶长丝POY价格6800元/吨（周涨0.74%） FDY/DTY价格持平[40] - 氨纶价格23250元/吨 开工率76% 库存55天[46] - 轮胎：全钢胎开工率64.54%（周升1.47个百分点） 半钢胎74.38%（周升2.13个百分点）[52] - 化肥： - 尿素价格1777.85元/吨（周涨0.87%） 开工率84.09%[66] - 磷铵价格小幅下跌 一铵3426.25元/吨（周跌0.22%） 二铵3998.75元/吨（周跌0.02%）[67] - 氟化工： - 萤石价格3150元/吨（周涨3.28%） 无水氢氟酸价格10100元/吨[86][88] - 制冷剂R32价格60000元/吨（周涨1.69%） R134a价格51250元/吨（周涨0.49%）[92] - 有机硅：DMC价格10800元/吨（周跌2.7%） 硅油价格18625元/吨（周涨12.88%）[95][97] 个股表现 - 涨幅前十：震安科技（53.11%）、飞鹿股份（33.16%）、宏和科技（23.25%）等[19][23] - 跌幅前十：上纬新材（-13.12%）、新亚强（-10.59%）、中欣氟材（-10.38%）等[23][25]