行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 绿色政策推动供给格局改善，建材行业节能降碳取得突破性进展，水泥熟料标杆产能较2020年提高15个百分点，CCUS示范线年捕集能力达10-20万吨[3] - 水泥行业3月纳入全国碳市场，倒逼低效产能退出，碳足迹标准体系完善推动行业升级[3] - 绿色建材下乡和"以旧换新"全国联动加速绿色消费升温[3] - "对等关税"利好海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，巩固盈利优势[3] - "一致性评价+集采"政策促进中硼硅药用玻璃渗透率提升[3] 市场行情表现 - 本周建筑材料指数上涨2.91%，跑输沪深300指数1.27个百分点[4][13] - 近三个月建材板块上涨16.67%，跑赢沪深300指数3.25个百分点[4][13] - 近一年建材板块上涨35.30%，跑赢沪深300指数4.44个百分点[4][13] - 细分板块全部上涨，玻纤制造涨幅最大达6.06%[14][18] 水泥板块跟踪 - 全国P.O42.5散装水泥均价280.47元/吨，环比上涨1.94%[6][24] - 水泥-煤炭价差186.87元/吨，环比上涨2.57%[6] - 全国熟料库容比64.62%，环比下降1.56个百分点[6][24] - 各地区价格走势分化：华中上涨6.53%涨幅最大，华南下跌2.82%唯一下跌[24] - 上海港动力煤价格720元/吨，环比上涨0.70%[57][58] 玻璃板块跟踪 - 浮法玻璃现货均价1187.88元/吨，环比下跌21.50元/吨，跌幅1.78%[6][81] - 玻璃期货结算价1165元/吨，环比下跌54.00元/吨，跌幅4.43%[81] - 全国浮法玻璃库存5636万重量箱，环比增加28万重量箱，增幅0.50%[83] - 光伏玻璃均价116.41元/重量箱，环比持平[6][87] 玻璃纤维板块跟踪 - 无碱2400tex直接纱报价3300-4000元/吨，市场价格大稳小动[6][118] - 无碱2400texSMC纱报4400-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5400-6500元/吨[6][118] - 电子纱G75报价8300-9200元/吨，环比持平[119][123] 消费建材板块跟踪 - 原油价格68.48美元/桶，周环比上涨1.41%，较年初下跌10.75%[6][130] - 沥青价格4570元/吨，周环比持平，较年初上涨2.93%[6][130] - 丙烯酸价格6500元/吨，周环比下跌1.14%，较年初下跌16.67%[6][130] - 钛白粉价格13000元/吨，周环比下跌0.38%，较年初下跌9.09%[6][130] 重点公司推荐 - 消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金[3] - 水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等[3] - 玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等[3] - 药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻[3] 政策规划 - 《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%[3] - 要求能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%[3]