行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 低空经济板块当前处于低位静待催化状态 具备反弹要素[4][29] - 板块反弹要素包括：当前位置合适 下半年催化不断 中美博弈新方向[4][29] - 产业化落地重心为基础设施建设+载物场景无人机率先落地[5][30] - 基础设施建设是低空经济作为新兴产业落地的前提[5][30] - 无人机板块受益于军工放量和民用应用场景逐步打开[5][30] - 持续看好无人机板块行情及相关标的投资机会[5][30] 行情回顾 - Wind低空经济指数本周上涨3.97% 概念板块排名147/330[2][15] - 跑赢上证指数0.48pct（上证指数上涨3.49%）[2][15] - 跑输人形机器人指数0.22pct 跑输AI算力指数5.80pct[2][15] - A股涨幅前五：航天宏图（+16.89%）长源东谷（+15.33%）新晨科技（+13.48%）四创电子（+12.97%）航天南湖（+12.24%）[3][18] - A股跌幅前五：莱斯信息（-6.97%）西测测试（-5.71%）绿能慧充（-4.92%）华依科技（-4.08%）深城交（-2.71%）[3][18] - 美股表现：Joby Aviation下跌10.10% Archer下跌1.53% Vertical Aerospace上涨2.77% Eve Holding下跌12.77% 亿航智能上涨3.74% Red Cat上涨16.77%[3][19][22] 板块观点 - 低空板块缺乏重磅催化 整体走势跟随大盘 未跑出明显超额收益[4][27] - 部分前期涨幅标的如苏州规划 莱斯信息出现调整[4][27] - 开年以来低空板块在主题赛道中基本滞涨 当前处于低位有待反弹状态[4][29] - 民航局已成立通用航空和低空经济工作领导小组 后续产业政策值得期待[4][29] - 地方政府今年重点推进航线规划 空域划分 低空飞行管理办法等实事[4][29] - 特朗普上台后频繁出台政策支持美国无人机发展 低空或成中美博弈新方向[4][29] 投资建议 - 基础设施关注标的：苏州规划 莱斯信息[6][32] - 无人机关注标的：国安达 横河精密 腾亚精工 纵横股份 绿能慧充[6][32] - 前期容量龙头关注：万丰奥威 宗申动力 深城交 中信海直 英搏尔 四川九洲[6][9][32] 行业动态 - 7月智能无人飞行器制造增长80.8% 民用无人机智能化产品产量增长18.9%[33] - 郑州航空港发布加快航空产业发展若干措施 支持九大方向[33] - 海南出台海洋旅游高质量发展三年行动方案 发展"低空+海洋"旅游模式[35] - 广东省推动商业航天高质量发展措施 明确在低空经济等前沿领域落地应用场景[35] - 民航西北地区管理局开展大型民用无人驾驶航空器操控员执照管理试点工作[35] - 陕西省西咸新区建成全省首个低空物流组网 覆盖约260平方公里[35] - 江西省六部门联合印发通用航空与低空飞行气象保障工作的通知[36] - 5000亿"准财政"工具将出 重点投向低空经济等新兴产业[36] 公司动态 - 芯动联科2025年上半年归母净利润1.54亿元 同比增长173.37%[37][40] - 航天南湖2025年上半年归母净利润5303.83万元 同比增长234.75%[40] - 祥源文旅2025年上半年归母净利润9160.90万元 同比增长54.15%[40] - 国安达2025年上半年归母净利润205.63万元 同比增长136.65%[40] - 纵横股份2025年上半年归母净利润-3633.53万元[40] - 深城交2025年上半年归母净利润-939.93万元 同比增长2.62%[40] - 航天彩虹2025年上半年归母净利润-48.96万元 同比下滑100.74%[40] - 中国邮政速递物流发布2025年无人机设备机型资源池采购项目磋商公告[41] - 安徽云枢智航完成近亿元人民币A轮融资 用于吨级全倾转旋翼eVTOL研发[42] - 追梦空天科技完成超亿元Pre-A++轮及战略轮融资 用于产品适航取证及量产[42]