报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面港口库存累积明显，进口多、库存高，内地供应预期回归，后期传统需求到旺季，关注内地供应回归后需求能否支撑，若库存明显走差，甲醇有望杀估值 [1] - 聚乙烯整体库存中性，09基差华北-150左右、华东-100，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润-100附近，8月检修环比减少、国内线性产量环比增加，关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况 [4] - 聚丙烯库存上游两油累库、中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-800附近，出口持续不错，后续6月供应预计环比略增加，下游订单一般，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力 [4] - PVC基差维持01 - 270，厂提基差-480，下游开工季节性走弱，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，Q4关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，当下静态库存矛盾累积偏慢，关注出口、煤价等因素 [4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持801，江苏现货从2307降至2297，华南现货从2303降至2290，鲁南折盘面从2515降至2505，西南折盘面维持2500，河北折盘面维持2500，西北折盘面从2670涨至2678，CFR中国从263降至263，CFR东南亚维持322，进口利润维持24，主力基差维持 - 5，盘面MTO利润维持 - 1237 [1] 聚乙烯 - 东北亚乙烯维持830，华北LL维持7230，华东LL从7300涨至7365，华东LD从9525涨至9525，华东HD从7600降至7550，LL美金维持845，LL美湾维持851，进口利润维持 - 97，主力期货从7386降至7380，基差维持 - 160，两油库存从75降至73，仓单维持7684 [4] 聚丙烯 - 山东丙烯从6400涨至6500，东北亚丙烯维持750，华东PP从7005涨至6955，华北PP从7035涨至7003，山东粉料维持6870，华东共聚维持7202，PP美金维持865，PP美湾维持980，出口利润维持 - 17，主力期货从7048降至7038，基差维持 - 90，两油库存从75降至73，仓单从13940涨至14055 [4] PVC - 西北电石维持2200，山东烧碱从867涨至877，电石法 - 华东从4860降至4840，乙烯法 - 华东维持5500，电石法 - 华南维持5450，电石法 - 西北从4530降至4500，进口美金价（CFR中国）维持725，出口利润维持535，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）维持 - 180 [4]