报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周鸡蛋期货盘面破位下行，主力 2510 合约创上市以来新低，现货价虽环比小涨但仍处历史同期低位，呈“旺季不旺”特征，“供强需弱”矛盾突出，养殖亏损打击信心，补栏意愿低迷 [4][6][13] - 8 月蛋鸡存栏环比增加，蛋价跌至近年低位，期货盘面下跌修复升水，终端需求提振不及预期，本周关注开学备货能否稳定市场 [7][57] - 操作策略为单边逢高偏空，套利前期单逐步止盈，期权观望 [8][58] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾 - 期货价格：上周鸡蛋期货主力 2510 合约破位下行创上市新低，上周五 JD2510 合约报 3033 元/500 千克，跌 0.07%，成交量 526,351 手，持仓 434,281 手 [13] - 现货价格：上周主产区鸡蛋均价 3.19 元/斤，环比涨 5.63%，消费端补库带动价格试探性上涨，但“供应宽松而需求疲弱”矛盾未缓解，整体阴跌，本周开学季备货或稳定市场 [17] - 鸡苗价格：上周全国重点地区商品代鸡苗均价 2.99 元/羽，环比跌 2.29%，同比跌 14.57%，种蛋利用率约 50%，鸡苗价格偏弱，因 4 月鸡苗销量高致 8 月新开产蛋鸡增加，蛋价承压，行业亏损挫伤养殖信心，补栏意愿差 [21] - 老母鸡价格：上周代表市场老母鸡均价 5.22 元/斤，环比跌 6.62%，价格跌势未止，养殖端多顺势淘汰老鸡，部分观望惜售 [25] 基本面分析 供给端 - 在产蛋鸡存栏情况：7 月全国在产蛋鸡存栏约 12.92 亿只，预计 8 月存栏继续增加，因 4 月补栏鸡苗本月新开产，产能压力增大 [30] - 产区发货量情况：主产区代表市场日均发货量 6066.71 吨，环比跌 0.56%，同比跌 21.94%，本周产区物流效率降低，蛋价冲高回落，冷库蛋冲击鲜蛋销售，终端采购谨慎 [35] - 老母鸡出栏情况：上周样本点老母鸡总出栏量 51.31 万只，环比增 6.63%，平均出栏日龄 502 天，蛋价反弹不及预期，养殖端淘汰意愿升温，但需求平淡制约淘鸡价格 [40] 需求端 - 销区到货情况：上周五北京市场到货 14 车，广东市场到货 82 车，主销区到货量整体小幅回暖，但未有效转化为消费动力，市场仍疲软 [45] - 老母鸡屠宰量分析：上周全国 22 家定点屠宰企业老母鸡总屠宰量 343.07 万只，环比增 44.26%，屠宰企业开工率回升，养殖端淘汰意愿强，出栏加快，屠宰企业压价收购 [48] 库存情况 - 截至上周五，全国生产环节库存 0.87 天，流通环节库存 1.13 天，上周鸡蛋库存环比持续增长，因新开产蛋鸡入栏增加供给，终端需求疲软且市场看空，各环节库存同步增加 [52] 蛋鸡养殖成本与盈利 - 上周蛋鸡养殖成本 3.55 元/斤，环比涨 0.28%，养殖盈利 -0.34 元/斤，环比涨 35.85%，上周全国玉米均价 2374 元/吨，市场区域分化，豆粕均价 3073 元/吨，东北油厂开机恢复后跨区贸易量将缩减 [56]