报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端本周压力有所减少，下周预计检修减少、排产增加；需求端当前或持续低迷；总体库存处于中性位置；PVC2601预计在4975 - 5063区间震荡 [8][9][10] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13][14] 各目录总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率77.61%，环比降0.03个百分点；电石法企业产量32.8255万吨，环比降3.94%，乙烯法企业产量13.656万吨，环比降2.04%；下周预计检修减少，排产增加幅度可观 [8] - 需求端下游整体开工率42.7%，环比降0.04个百分点，低于历史平均水平；部分下游开工率有增减；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [9] - 成本端电石法利润 -222.7577元/吨，亏损环比减3.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润 -591.501元/吨，亏损环比增9.60%，低于历史平均水平；双吨价差2675.25元/吨，利润环比增0.50%，高于历史平均水平，排产或将增加 [9] - 主力持仓净空，空减，偏空；8月22日，华东SG - 5价4820元/吨，01合约基差 -199元/吨，现货贴水期货，偏空；盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [10][11] - 厂内库存30.6029万吨，环比降6.32%，电石法厂库23.4929万吨，环比降6.10%，乙烯法厂库7.11万吨，环比降7.05%，社会库存50.8万吨，环比增3.08%，生产企业在库库存天数5.1天，环比降5.55%，库存中性 [11] PVC行情概览 - 展示昨日PVC行情多项指标数值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及部分月间价差、各地区价格、开工率、利润、成本、产量、库存等 [14] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示PVC期货基差走势相关图表 [18] PVC期货行情 - 展示PVC期货成交量、主力合约走势、价格等相关图表及数据 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示主力合约价差走势相关图表 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量等走势相关图表 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量等走势相关图表 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示液氯价格、产量，原盐价格、月度产量等走势相关图表 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量等走势相关图表 [35] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等走势相关图表 [38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示电石法、乙烯法周度产能利用率，电石法、乙烯法利润等走势相关图表 [40] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量等走势相关图表 [43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率等走势相关图表 [45] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率等走势相关图表 [49] PVC基本面 - 需求走势 - 展示糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量等走势相关图表 [50] PVC基本面 - 需求走势 - 展示房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积等走势相关图表 [54] PVC基本面 - 需求走势 - 展示社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等走势相关图表 [57] PVC基本面 - 库存 - 展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等走势相关图表 [58] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等走势相关图表 [60] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年6 - 7月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口等月度数据及供需走势图表 [63]