行业投资评级 - 国防军工行业评级为看好（维持）[5] 核心观点 - 9月阅兵将首次展示多款新型装备，包括新型军兵种结构布局、首次亮相的新型装备占比很大、部分陆海空基战略重器及无人和反无人装备首次对外展示，空中梯队涵盖现役主战机型[8][11][12] - 阅兵展示装备有望成为"十五五"建设重点，未来将加大在人工智能、新材料、网络安全、水下作战等先进装备技术领域的投入[8][15] - 广东省推出商业航天支持政策，目标到2026年产业规模达3000亿元，到2028年形成可重复使用火箭航班化发射能力[8][15] - 商业航天组网进度有望持续加快，卫星制造端与火箭发射端共振，地面基础设施和卫星互联网服务将快速完善[8][18] - 随着"十五五"临近，新一阶段装备建设启动，重点关注景气上行和新质新域方向，上游元器件和关键原材料将受益于需求传导放大效应[8][19] 目录总结 核心观点及行业分析 - 阅兵将展示45个方（梯）队，包括空中护旗梯队、徒步方队、装备方队等，新型装备占比显著[12][13] - 广东省商业航天政策提供资金支持，如地面站网节点建设按投资总额10%支持（单个节点≤200万元），首台套装备销售按售价30%奖励（单台≤300万元）[15][16] - 商业航天将推动低空经济、移动通信、智慧城市等应用场景创新[18] 行情走势与市场表现 - 国防军工(申万)指数本周上涨3.07%，收于1,850.63点，但跑输沪深300指数（上涨4.18%）[20][21] - 在申万一级行业中，国防军工涨幅排名第12/31[23] - 个股表现分化，成飞集成本周上涨35.53%，中天火箭上涨28.23%，而长盈通下跌8.88%[26] 行业新闻与事件 - 国内成功发射卫星互联网低轨09组卫星，阅兵筹备进展及国际军事合作活动频繁[28] - 国际地缘政治动态包括乌克兰新型导弹量产、中俄联合巡航结束、北约支持乌克兰等[29][30] 公司公告与业绩 - 科思科技签订4.01亿元销售框架合同，恒宇信通、中航光电等公司披露股东减持计划[32] - 中报业绩显示智明达归母净利润同比增长2147.93%，臻镭科技同比增长1006.99%，但部分企业如航天电器净利润同比下降77.49%[34][36]