报告行业投资评级 | 品种 | 投资评级 | | --- | --- | | 对二甲苯 | 趋势偏强，正套 | | PTA | 趋势偏强，正套 | | MEG | 趋势偏强 | | 橡胶 | 震荡运行 | | 合成橡胶 | 短期偏强，中期仍在区间震荡 | | 沥青 | 油价稍偏强，裂解愈回落 | | LLDPE | 短期偏强震荡 | | PP | 短线反弹，中期震荡市 | | 烧碱 | 偏多对待 | | 纸浆 | 震荡运行 | | 玻璃 | 原片价格平稳 | | 甲醇 | 短期震荡有支撑 | | 尿素 | 弱势运行 | | 苯乙烯 | 短期偏强，中期偏空 | | 纯碱 | 现货市场变化不大 | | LPG | 进口成本存支撑，但供需缺乏明显改善 | | 丙烯 | 供需紧平衡，价格偏强整理 | | PVC | 短期震荡，趋势仍有压力 | | 燃料油 | 涨势明显，短期强势延续 | | 低硫燃料油 | 相对高硫偏弱，外盘现货高低硫价差小幅反弹 | | 集运指数（欧线） | 弱势震荡 | | 短纤 | 上游供应波动，震荡偏强 | | 瓶片 | 上游供应波动，震荡偏强 | | 胶版印刷纸 | 低位震荡，向上乏力 | | 纯苯 | 偏弱震荡 | 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析给出投资评级和操作建议，指出各品种受供需、成本、宏观情绪、政策等因素影响，走势分化，投资者需关注相关因素变化并结合自身情况决策 [2]。 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯：PX - MX 价差扩大或提振供应，7 月中国进口量环比增 2.18%，建议回调多，关注 11 - 1 正套 [5][6][8]。 - PTA：本周装置开工下降转为去库，需求季节性改善，建议单边回调做多，关注 10 - 1 正套 [9]。 - MEG：国产装置开工提升，进口到港量低，港口去库，建议关注 1 - 5 反套 [10]。 橡胶 - 期货市场成交和持仓增加，基差和月差有变动，现货外盘报价多数下跌，替代品价格下降 [12]。 - 7 月国内轮胎出口创新高，8 月出口欧盟小客车轮胎压力显现，未来出口量或下滑 [14]。 合成橡胶 - 期货市场成交和持仓减少，基差和月差有变动，现货价格多数下降，开工率微升 [16]。 - 8 月 20 日样本企业库存微增，短期受宏观情绪和政策影响偏强，中期基本面无明显驱动 [17][18]。 沥青 - 期货价格有涨跌，成交和持仓有变动，基差和跨期价差有变化，现货价格有调整，炼厂开工率和库存率上升 [19]。 - 9 月地炼排产量环比增 21.5%，本周企业出货量和产能利用率下降 [33]。 LLDPE - 期货价格微涨，成交和持仓增加，基差缩小，01 - 05 价差转负，现货价格上调 [35]。 - 成本反弹、需求好转、库存偏低支撑价格，9 月镇海炼化检修或缓解供应压力 [36]。 PP - 期货价格微跌，成交和持仓增加，基差和 01 - 05 价差扩大，现货价格稳定 [39]。 - 短期需求改善、成本反弹使市场略强，长期供应压力大 [40]。 烧碱 - 11 合约期货价格 2741，山东现货 32 碱折盘面 2656，基差 - 85 [43]。 - 需求端扩张，尤其氧化铝需求上升，供应端受耗氯下游限制，整体偏多对待 [45]。 纸浆 - 期货市场成交和持仓增加，基差和月差有变动，现货价格有调整 [49]。 - 供应端库存压力大，成本支撑传导效率低，需求疲软，市场震荡运行 [50][52]。 玻璃 - 期货价格上涨，成交减少，持仓减少，基差和 01 - 05 价差扩大，现货价格稳定 [54]。 - 国内浮法玻璃原片价格主流稳定，交投氛围一般 [54]。 甲醇 - 期货价格下跌，成交减少，持仓增加，基差扩大，月差不变，现货价格下降 [56]。 - 8 月 20 日港口库存环比增 5.30%，短期受宏观情绪和政策影响震荡有支撑，中期区间震荡 [58]。 尿素 - 期货价格下跌，成交和持仓增加，基差和月差有变动，现货价格稳定 [62]。 - 8 月 20 日企业库存环比增 6.95%，短期弱势运行，中期价格或有反复 [63][64]。 苯乙烯 - 期货价格上涨，EB - BZ 价差扩大，非一体化和一体化利润下降，短期下游抄底情绪强，中期库存累积或转空 [65][66]。 纯碱 - 期货价格上涨，成交增加，持仓减少，基差和 01 - 05 价差扩大，现货价格稳定 [69]。 - 国内纯碱市场淡稳，碱厂装置调整，下游刚需采购，预计短期淡稳震荡 [69]。 LPG、丙烯 - LPG 期货价格有涨跌，成交和持仓减少，基差和价差有变动，产业链开工率有调整 [71]。 - 8 月 22 日 CP 纸货价格下跌，国内有 PDH 和液化气工厂装置检修计划 [75][77]。 PVC - 01 合约期货价格 5019，华东现货 4740，基差 - 279，1 - 5 月差 - 291 [78]。 - 市场供需偏弱，库存增长，短期受反内卷情绪影响震荡，长期高产量高库存难改 [78]。 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油期货价格上涨，成交和持仓有变动，仓单不变，价差有调整，现货价格上涨 [81]。 - 燃料油涨势明显，短期强势延续，低硫燃料油相对偏弱，外盘价差反弹 [81]。 集运指数（欧线） - 期货价格下跌，成交和持仓有变动，价差有调整，运价指数下跌，即期运费回落 [83]。 - 8 月运力上修，9 月待定航次减少，需求端船司揽货有差异，9 月运费或先缓跌后下行压力大 [92][93]。 短纤、瓶片 - 短纤期货价格上涨，成交和持仓减少，基差缩小，产销率 57%，现货价格上调 [98]。 - 瓶片期货价格上涨，成交增加，持仓减少，基差缩小，现货价格有调整 [99]。 胶版印刷纸 - 山东和广东市场价格有调整，成本利润下降，市场多观望心态 [101][102]。 纯苯 - 期货价格有涨跌，纸货价格上涨，华东港口库存去库，苯乙烯库存增加 [103]。 - 8 月 18 日江苏港口库存去库，山东非长协成交量价格下跌，华东现货商谈价格下跌 [104]。