报告行业投资评级 - 股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望；双焦、PVC、尿素、甲醇、苹果、红枣震荡运行；螺纹钢、焦煤、铜、锡、黄金、白银区间交易；玻璃 09 空头看待；铝、镍、苯乙烯、橡胶中性；烧碱偏强震荡；棉花、棉纱震荡偏强；生猪逢高偏空；鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强；纯碱 09 合约空头持有 [1][6] 报告的核心观点 - 各品种依据自身的成本、供应、需求、库存、宏观等因素呈现不同走势，如 PVC 供需整体偏弱势，预计短期偏弱震荡；油脂基本面利多为主，短期有望维持偏强震荡等 [21][51] 各行业总结 宏观金融 - 股指短期做多动能强，流动性宽松，政策或助力，有上行空间但会波动调整，中长期看好逢低做多 [6] - 国债周五市场调整，长端上行曲线熊陡，债市冲击变小有修复动力，建议保持观望 [6] 黑色建材 - 双焦 8 月 22 日主产地煤炭市场震荡，部分煤矿降价，煤种销售一般，建议震荡思路操作 [8] - 螺纹钢上周五期货窄幅震荡，基本面表需增、产量减、库存增，估值中性偏低，建议区间交易 [8] - 玻璃上周期货弱势，库存高位压制价格，近月合约空头思路，主力 01 关注能否企稳 [9] 有色金属 - 铜本周横盘，消息面有提振，基本面库存有变化，消费有韧性，后期或上行，建议区间交易 [12] - 铝矿价有支撑，产能有变化，需求处于淡旺季转换，建议逢低做多 [14] - 镍矿升贴水下滑，各镍产品有不同表现，中长期供给过剩，建议逢高适度持空 [17] - 锡 7 月产量和进口有变化，供应改善有限，需求偏弱，建议区间交易 [17] - 白银鲍威尔发言偏鸽，市场降息预期升温，建议待回调后逢低买入 [18] - 黄金与白银类似，鲍威尔发言等因素使价格反弹，建议待回调后逢低买入 [18] 能源化工 - PVC 成本利润低，供应高，需求受地产等影响，出口有风险，预计短期偏弱震荡 [21] - 烧碱宏观情绪好转，供应去库，需求增加，盘面偏强震荡，关注下游备货节奏 [23] - 苯乙烯成本利润受原油等影响，基本面利好有限，宏观偏暖，预计震荡 [25] - 橡胶短期台风影响供应，下游补货，库存或去化，但基本面驱动不强，预计震荡 [26] - 尿素盘面情绪降温，供应增加，需求农业分散、工业支撑弱，库存有变化，关注市场情绪 [29] - 甲醇供应下降，需求制烯烃开工维稳、传统下游偏弱，库存港口累库，盘面震荡运行 [29] - 聚烯烃供应开工率上升，需求处于淡旺季交替，成本不确定，预计短期内震荡 [30] - 纯碱现货低迷，09 合约面临交割压力，供应高，下游有差异，预计 09 合约震荡下行 [33] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱全球供需好转，宏观环境变好，旺季预期到来，价格预期偏强 [34] - 苹果早熟果价格两极分化，库存富士行情稳淡，有望维持高位震荡 [35] - 红枣主产区枣树进入膨果期，关注降雨影响，预期价格震荡上行 [36] 农业畜牧 - 生猪近期现货不及预期，盘面偏弱，四季度供应压力大，关注多 05 空 03 套利 [38] - 鸡蛋现货或小幅反弹，供应充足限制涨幅，关注淘汰等情况，前期空单可调整策略 [40] - 玉米新旧作供应充足，新季生长适宜，成本下移，盘面偏弱，关注政策等情况 [41] - 豆粕美豆供需收紧，国内短期累库、中长期去库，建议逢低布局多单 [43] - 油脂国内三大油脂基本面利多，预计偏强震荡，关注回调多或滚动多思路及套利策略 [51]