报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场开始逐步交易弱现实，螺矿盘面延续偏弱运行；随着焦炭第七轮提涨落地，短期钢厂盈利率开始小幅收缩，螺纹产量随着利润收缩继续小幅减少，短期表需虽有修复，但库存延续累库走势，短期螺纹盘面存在技术性反弹需求；短期进口矿发运量逐步增加，到港量后期将逐步增加，港口库存将面临一定压力，需求端短期日均铁水量继续略微增加，而钢厂日耗开始小幅回落，预计短期铁矿盘面跟随螺纹走势开始小幅企稳 [3][5][8][10] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 期货 - 本周螺纹 10 合约在多头主力减仓驱动下延续小幅下挫，截止周五收于 3119 元/吨，环比上周下跌 69.0 元，周跌幅 2.16% [5] 现货 - 本周螺纹主流地区价格普遍小幅下调，整体成交一般，截止周五全国螺纹平均报价下调 49 元至 3335 元/吨，上海、杭州、北京、天津、广州等地区价格均有不同程度下调 [5] 基本面 - 供给：全国 247 家钢厂高炉开工率 83.36%，环比减少 0.23%，同比增加 5.89%；高炉炼铁产能利用率 90.25%，环比增加 0.03%，同比增加 5.95%；全国 90 家电炉钢厂平均开工率 56.67%，环比下降 0.72%，同比上升 22.48%；电炉平均产能利用率 56.67%，环比下降 0.72%，同比上升 22.48%；螺纹周产量环比减少 5.8 万吨至 214.65 万吨，同比仍处低位 [5] - 短流程钢厂：华东地区电炉测算成本 3257 元，环比增加 23 元，螺纹电炉利润亏损 257 元，环比上周亏损幅度走扩 43 元；本周全国电炉开工率、产能利用率小幅下降，有 2 座电弧炉检修，无复产 [5] - 长流程钢厂：华东地区粗钢测算成本 2879 元，环比减少 9 元，螺纹高炉利润盈利 121 元，环比上周收缩 11 元；本周国内高炉开工率开始小幅减少，产能利用率略微增加，长流程钢厂利润继续小幅收缩 [5] 需求 - 本周建材成交量继续略微减少，而螺纹表观消费量开始有所恢复，建材 5 日平均成交量环比减少 0.29 万吨至 9.71 万吨，螺纹表需环比增加 4.86 万吨至 194.8 万吨，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平 [8] 库存 - 本周五大钢材品种库存以及螺纹库存均延续累库走势，截止周五，螺纹总库存环比增加 19.85 万吨至 607.04 万吨，螺纹社库环比增加 17.58 万吨至 432.51 万吨，厂库环比增加 2.27 万吨至 174.53 万吨，螺纹库存仍维持同期低位水平 [8] 基差 - 截止周五，上海地区螺纹为最低仓单报价为 3280 元/吨，升水螺纹 10 合约 161 元，环比上周走扩 29 元，目前螺纹基差位置处于均值附近，预计后期螺纹基差继续走扩概率较大 [8] 铁矿石 期货 - 本周铁矿 01 合约维持窄幅区间整理走势，截止周五以 770.0 元/吨收盘，环比上周下跌 6.0 元/吨，周跌幅 0.77% [8] 现货 - 本周进口矿主流品种价格普遍小幅下调，国产铁精粉价格开始稳中有降，整体成交一般，青岛港、天津港等港口不同品种矿石价格有不同程度调整 [8] 基本面 - 供给：截止 18 日，澳巴铁矿发运总量 2756.0 万吨，环比增加 225.7 万吨，澳洲发运量 1669.9 万吨，环比增加 7.4 万吨，澳洲发往中国的量 1408.6 万吨，环比减少 39.2 万吨，巴西发运量 1086.1 万吨，环比增加 218.3 万吨，澳巴铁矿发运量维持同期均值水平；45 港到港总量 2476.6 万吨，环比增加 94.7 万吨，北方六港到港总量 1252.5 万吨，环比增加 49.5 万吨，45 港铁矿到货量维持同期中高位水平 [10] - 需求：目前 45 港日均疏港量 341.04 万吨，环比减少 5.76 万吨，下滑至同期均值水平；铁矿石港口现货周均成交量 106.3 万吨，环比增加 0.1 万吨，已恢复至同期均值水平；247 家钢厂日均铁水产量 240.75 万吨，环比上周增加 0.09 万吨，同比去年增加 16.29 万吨，处于同期高位水平；247 家钢厂进口矿日耗 297.84 万吨，环比减少 0.68 万吨，维持同期高位水平 [10] - 库存：截止 22 日，45 港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存 13845.20 万吨，环比增加 25.93 万吨，维持同期中高位水平；247 家钢厂进口铁矿石库存 9065.47 万吨，环比减少 70.86 万吨，维持同期相对低位 [10] 基差 - 截止周五，青岛港 PB 粉以及纽曼粉为最优交割品 810 元/吨，升水连铁 10 合约 40 元，环比上周收缩 7 元，目前铁矿基差位置维持均值水平，预计后期铁矿基差继续走扩概率较大 [10]