行业投资评级 - 先进制造行业评级为增持 [3] 核心观点 - 人形机器人产业进入从0到1的重要突破阶段，预计2030年全球累计需求量达约200万台 [6] - 光伏设备N型渗透率加速提升，头部企业竞争力强化 [6] - 储能行业受政策利好推动，发电侧和用户侧景气度提升 [6] - 半导体设备2030年全球需求预计达1400亿美元，中国大陆市场占比提高但国产化率仍低 [6] - 自动化刀具市场规模约400亿元，预计2026年达557亿元，受益于集中度提高和进口替代 [6] - 氢能源符合碳中和要求，光伏和风电发展为制氢奠定基础 [6] - 工程机械行业强者恒强，龙头公司具备产品、规模和成本优势 [6] 重点跟踪行业——人形机器人 - 智元机器人预计2024年出货数千台，2025年出货数万台，未来几年目标年出货数十万台 [7] - 天太机器人签署全球首例万台订单，预计2026年底前交付至少1万台面向家庭康养的人形机器人 [12] - 均胜电子推出行业首创"大小脑融合+供电+散热"一体化机器人全域控制器，节省空间超50% [17] - 建议关注特斯拉链（三花智控、拓普集团等）、华为链（中坚科技、兆威机电等）、宇树链（长盛轴承等）、Figure链（鸣志电器等）及细分环节领先企业 [21] 重点跟踪行业——光伏、储能、锂电 - 光伏设备N型技术渗透加速，低氧单晶炉、0BB无主栅、电镀铜等降本增效技术导入，钙钛矿商业化加速 [22] - 锂电设备关注复合集流体（东威科技、骄成超声）、大圆柱激光焊接（联赢激光）、平台型公司（先导智能）及出口链（杭可科技） [22] - 储能发电侧政策要求15%挂钩比例配建调峰能力，用户侧峰谷价差达3-4倍，推动星云股份、科创新源等发展 [22] - 氢能源关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等绿氢产业链公司 [22] 重点跟踪行业——工程机械、半导体设备、自动化 - 半导体设备2030年全球需求预计1400亿美元（2020年为612亿美元），中国大陆2020年设备销售额187.2亿美元（同比增39%） [23] - 自动化刀具市场规模约400亿元，预计2026年达557亿元，CR5不足10%，超1/3市场被国外品牌占据 [23] - 工程机械建议关注三一重工、恒立液压、中联重科等龙头公司 [23] - 激光设备在锂电、光伏等高成长性行业应用广泛，2021-2025年锂电池激光焊接设备新增需求约487亿元 [23] - 碳中和领域换电市场规模千亿，碳交易系统上线推动协鑫能科等受益 [23] 重点推荐公司 - 核心个股组合包括华胜天成、三晖电气、晶品特装、浙江荣泰、北特科技、汉威科技、兆威机电、软通动力等 [4][6]