报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现多头上涨行情，金融期权隐含波动率上升至均值较高水平波动 [3] - 对于ETF期权适合构建偏多头的买方策略和认购期权牛市价差组合策略，对于股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 相关目录总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3825.76，涨1.45%，成交额10951亿元 [4] - 深证成指收盘价12166.06，涨2.07%，成交额14516亿元 [4] - 上证50收盘价2928.61，涨2.32%，成交额1806亿元 [4] - 沪深300收盘价4378.00，涨2.10%，成交额6759亿元 [4] - 中证500收盘价6822.85，涨1.77%，成交额4467亿元 [4] - 中证1000收盘价7362.94，涨1.51%，成交额5278亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.066，涨2.54%，成交量1265.86万份，成交额38.39亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.479，涨2.31%，成交量1360.26万份，成交额60.31亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.915，涨1.90%，成交量843.78万份，成交额58.03亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.323，涨9.52%，成交量9416.19万份，成交额119.86亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.295，涨9.75%，成交量2637.22万份，成交额32.82亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.619，涨2.30%，成交量180.71万份，成交额8.27亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.762，涨1.84%，成交量255.24万份，成交额7.01亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.208，涨2.69%，成交量69.11万份，成交额2.18亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.662，涨3.50%，成交量2165.91万份，成交额56.82亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量217.09万张，持仓量166.63万张，成交量PCR0.64，持仓量PCR1.20 [6] - 上证300ETF成交量194.47万张，持仓量141.02万张，成交量PCR0.71，持仓量PCR1.33 [6] - 上证500ETF成交量247.96万张，持仓量144.25万张，成交量PCR0.77，持仓量PCR1.50 [6] - 华夏科创50ETF成交量370.62万张，持仓量192.57万张，成交量PCR0.51，持仓量PCR1.08 [6] - 易方达科创50ETF成交量99.36万张，持仓量60.37万张，成交量PCR0.55，持仓量PCR1.04 [6] - 深证300ETF成交量40.48万张，持仓量25.81万张，成交量PCR0.86，持仓量PCR1.39 [6] - 深证500ETF成交量52.51万张，持仓量37.84万张，成交量PCR0.69，持仓量PCR1.13 [6] - 深证100ETF成交量17.55万张，持仓量14.32万张，成交量PCR1.18，持仓量PCR1.42 [6] - 创业板ETF成交量327.67万张，持仓量186.66万张，成交量PCR0.68，持仓量PCR1.46 [6] - 上证50成交量7.29万张，持仓量7.43万张，成交量PCR0.32，持仓量PCR0.58 [6] - 沪深300成交量15.14万张，持仓量18.12万张，成交量PCR0.44，持仓量PCR0.83 [6] - 中证1000成交量28.98万张，持仓量28.26万张，成交量PCR0.62，持仓量PCR1.10 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点3.10，支撑点3.00 [8] - 上证300ETF压力点4.50，支撑点4.40 [8] - 上证500ETF压力点7.00，支撑点6.75 [8] - 华夏科创50ETF压力点1.30，支撑点1.05 [8] - 易方达科创50ETF压力点1.30，支撑点1.20 [8] - 深证300ETF压力点4.60，支撑点4.30 [8] - 深证500ETF压力点2.80，支撑点2.70 [8] - 深证100ETF压力点3.30，支撑点2.95 [8] - 创业板ETF压力点2.60，支撑点2.60 [8] - 上证50压力点3200，支撑点2750 [8] - 沪深300压力点4700，支撑点4250 [8] - 中证1000压力点7400，支撑点6500 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率21.26%，加权隐波率22.12% [11] - 上证300ETF平值隐波率18.74%，加权隐波率21.09% [11] - 上证500ETF平值隐波率22.91%，加权隐波率23.67% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率50.49%，加权隐波率52.49% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率52.89%，加权隐波率52.70% [11] - 深证300ETF平值隐波率19.16%，加权隐波率25.75% [11] - 深证500ETF平值隐波率22.22%，加权隐波率25.33% [11] - 深证100ETF平值隐波率23.09%，加权隐波率33.96% [11] - 创业板ETF平值隐波率33.63%，加权隐波率35.42% [11] - 上证50平值隐波率21.36%，加权隐波率20.98% [11] - 沪深300平值隐波率20.28%，加权隐波率19.75% [11] - 中证1000平值隐波率26.94%，加权隐波率27.24% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等 [13] - 各板块选择部分品种给出期权策略与建议 [13] - 各期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块具体分析 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 上证50ETF7月以来偏多上涨后高位震荡，8月加速上涨 [14] - 隐含波动率上升至均值偏上水平，持仓量PCR1.20表明行情偏强 [14] - 压力位3.10，支撑位3.00 [14] - 方向性策略构建认购期权牛市价差组合策略 [14] - 波动性策略构建卖方偏多头组合策略 [14] - 现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 上证300ETF7月以来偏多上涨后高位盘整，8月加速上涨突破上行 [14] - 隐含波动率维持均值偏上水平，持仓量PCR报收于1.00以上表明震荡偏多 [14] - 压力位4.50，支撑位4.40 [14] - 方向性策略构建认购期权牛市价差组合策略 [14] - 波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略 [14] - 现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 深证100ETF6月下旬以来多头上涨，7月加速上涨后回落，8月止跌反弹 [15] - 隐含波动率上升至均值偏上附近水平，持仓量PCR报收于1.00以上表明震荡偏强 [15] - 压力位3.30，支撑位2.95 [15] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 [15] - 波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略 [15] - 现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [15] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF6月先涨后跌，7月以来延续上涨，8月偏多上涨 [15] - 隐含波动率上升至均值附近小幅波动，持仓量PCR维持在1.00以上表明偏多震荡 [15] - 上证500ETF压力位7.00，支撑位6.75；深证500ETF压力点2.80，支撑位2.70 [15] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 [15] - 现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [15] - 中证1000指数维持两个多月多头上涨突破上行 [16] - 隐含波动率上升较高近水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上表明偏多行情 [16] - 压力位7400，支撑位6500 [16] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略 [16] - 波动性策略构建做空波动率策略 [16] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 创业板ETF延续4个月多头上涨，突破前期高点持续上行 [16] - 隐含波动率大幅上升至均值偏上水平波动，持仓量PCR报收于1.10以上表明延续多头上涨 [16] - 压力位2.60，支撑位2.55 [16] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略 [16] - 现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [16]