核心观点 - 在全球经济基本面承压和政策不确定性环境下，建议采用"哑铃型"多元资产配置策略，同时配置低风险稳健资产和高风险成长性资产，以实现跨越周期的稳健收益 [3][40] 宏观经济概览 - 美国经济增长动能边际放缓，消费偏弱，就业市场继续降温，地产需求走弱，8月16日当周初请失业金人数意外增加1.1万至23.5万 [2][8][29] - 美日欧经济意外指数上升，高频数据显示经济复苏信号初现 [2][16][24] 全球市场回顾 - 美股走势分化，道指上涨1.53%，纳指下跌0.58%，标普500勉强收涨0.27%，科技股抛压显著，鲍威尔讲话释放降息信号推动风险偏好回升 [8][11] - 中国股市表现强劲，上证指数突破3700点并创10年以来新高，周涨3.49%，国产半导体芯片和计算机板块领涨 [8][12] - 日本股市先创新高后三连跌，日经225周跌1.72%，7月出口同比下降2.6%创四年最大降幅，贸易逆差1175亿日元 [8][13] - 欧洲市场受益于美欧贸易协议，MSCI欧洲指数上涨1.42%，欧元走强，欧元区8月制造业PMI初值50.5创38个月新高 [8][16][23] 大类资产表现 - 全球主要股指多数收涨，新兴市场表现突出，越南VN30指数年初至今涨34.64%，创业板指周涨5.85% [9][10] - 主要利率上行，美债10Y收益率下行至4.26%，中债10Y收益率上行至1.78% [9][10] - 大宗商品多数价格上涨，COMEX黄金收于3417美元/盎司，年初至今涨30.52%，白银涨32.19% [9][10] - 美元指数下跌0.12%至97.72，年初至今跌9.54%，美元兑欧元跌11.22% [9][10] 观点及配置建议 - 哑铃型配置逻辑建议同时配置低风险稳健资产和高风险成长性资产，形成风险对冲，FOF模拟组合涵盖债券、股票、贵金属等多元资产 [40][41][46] - 权益投资采用"红利+高成长"策略，推荐高股息率、红利质量和股息增长策略，相关产品包括恒生高股息率指数基金和标普500红利指数基金 [47][48] - 具体产品推荐易方达中国股票股息基金，采用高股息率、红利质量和股息增长策略，自2018年7月起连续派息，近一年收益率达44.03% [49][50][54]