报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内炼焦煤价格震荡运行，焦炭第七轮提涨落地成本支撑增强，但受政策调控和下游需求不足影响盘面承压；产地个别煤矿停减产多数正常生产，市场定价回归基本面，下游需求和采购放缓，交投活跃度下降；钢厂在利润支撑下生产积极，焦炭受需求韧性支撑但钢材累库和限产政策制约其上行空间；供应端恢复有限，需求端有支撑，供需矛盾不突出，短期盘面有支撑 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周国内市场炼焦煤价格震荡运行，焦炭第七轮提涨全面落地成本支撑增强，但受政策调控和下游需求跟进不足影响，盘面价格震荡承压 [4] 宏观、产业资讯 - 国务院常务会议指出大规模设备更新和消费品以旧换新政策成效明显，要强化政策支持释放内需潜力 [6] - 8月1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均连续三个月保持不变 [6] - 美国将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率50% [6] - 7月全国乘用车厂商批发222万辆创当月历史新高，同比增长13%，环比下降11%；1 - 7月批发1550万辆，同比增长12.4%；7月汽车产量251.0万辆，同比增长8.4%；1 - 7月产量1807.5万辆，同比增长10.5%；7月中国空调产量2059.7万台，同比增长1.5%；冰箱产量873.1万台，同比增长5.0%；洗衣机产量877.4万台，同比增长2.4%；彩电产量1589.7万台，同比下降6.5% [7] - 2025年8月11 - 17日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1303.7万吨，环比下降17.8万吨，库存小幅回落 [7] - 2025年7月黑德兰港口铁矿石出口减少至4596.93万吨，锂辉石精矿出口减少至11.965万吨，锰矿出口增加至18.16万吨；7月向中国出口铁矿石3901.79万吨，锂辉石8.875万吨，锰矿18.16万吨 [7] 基本面分析 - 产地端个别煤矿因自身原因停减产，多数煤矿正常生产，市场定价回归基本面，下游需求和采购放缓，交投活跃度和成交热度下降 [2] - 需求端焦炭第七轮提涨落地，钢厂在利润支撑下生产积极，表现为“高产量、弱去库、强预期”结构，焦炭受需求韧性支撑，但钢材累库和限产政策制约其上行空间 [2] 行情展望与投资策略 - 供应端部分停减产煤矿恢复生产，但仍有新增停减产矿点，整体供应略有恢复，进口方面甘其毛都口岸日均通关增加239车至1263车 [30] - 需求端焦炭产量稳中略增，焦企按需采购，上游煤矿小幅累库，供需矛盾暂不突出，短期盘面有支撑 [30] - 投资策略：单边区间操作为主，跨期套利观望为主，焦化利润观望为主 [2][30]