报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 北京时间8月22日22：00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议讲话被市场解读为“鸽派”，标志美联储平衡“通胀上行”与“就业下行”风险时，更担忧就业和经济增长，为近期降息铺平道路并修订货币政策框架以适应新经济环境 [3][23] - 鲍威尔称美国就业市场下行风险上升，风险平衡转变或使美联储调整政策立场；讲话后纽约金一度跳涨40美元/盎司，美元指数由98.7跳水至97.7一线 [3][23] - 短期降息预期升温利好金价，市场风险偏好回暖利空金价；降息预期或已反映在盘面，市场计价年内降息2次概率较高；可持续关注纽约金3400美元多空博弈 [3][23] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周度走势涉及美元指数联动[6] - 指标涨跌幅方面，8月15日至22日COMEX黄金从3381.70涨至3417.20，涨幅1.05%；COMEX白银从38.02涨至38.88，涨幅2.26%；SHFE黄金主力从775.80降至773.40，跌幅0.31%；SHFE白银主力从9204.00降至9192.00，跌幅0.13%；美元指数从97.85降至97.72，跌幅0.14%；美元兑离岸人民币从7.19降至7.17，跌幅0.24%；10年期美债实际收益率从1.95降至1.85；标普500从6449.80涨至6466.91，涨幅0.27%；美原油连续从63.14涨至63.77，涨幅1.00%；COMEX金银比从88.95降至87.89，跌幅1.19%；SHFE金银比从84.29降至84.14，跌幅0.18%；SPDR黄金ETF从965.37降至956.77；iShare黄金ETF从453.29降至451.68 [7] 降息预期升温，利好金价 - 上周金价整体承压，因美俄关系向好、俄乌有望停战，全球地缘政治局势向好；周五夜盘鲍威尔发言偏鸽，市场降息预期升温，美元指数跳水，金价跳涨 [9] - 上周美股指数分化，科技股回调；鲍威尔发言后美股大涨，市场风险偏好回升 [11] 其他指标追踪 - 8月19日数据显示，较上周多头持仓变动 - 12838张，空头持仓变动4057张，多头净持仓变动 - 16895张；该指标对贵金属价格走势反应更灵敏，但更新频率低、时效性差 [13] - 近期贵金属ETF持仓量下降，尤其是黄金ETF [15] - 上周金价弱势、银价偏强，金银比值下行 [18] 结论 - 同报告核心观点内容 [3][23]