证券研究报告 | 2025年08月25日 奥浦迈（688293.SH） 优于大市 产品业务收入同比增长 26%，CDMO 服务回暖 产品业务收入同比增长 26%，CDMO 服务回暖。2025 上半年公司实现营收 1.78 亿元（+23.8%），归母净利润 0.38 亿元（+55.6%）。公司销售收入 增长显著，主要得益于细胞培养产品业务的强劲表现，尤其是与海外客户的 深度合作。 分 季 度 看 ， 2025Q1/Q2 分 别 实 现 营 收 0.84/0.94 亿 元 （ 分 别 同 比 +5.0%/+47.2%，Q2 环比+12.4%）、归母净利润 0.15/0.23 亿元（分别同比 -25.1%/+401.8%，Q2 环比+56.0%）。 分具体业务看，2025H1 公司实现产品销售 1.55 亿元（同比+25.5%），CDMO 服务实现营收 2227 万元（同比+13.2%），公司业务呈现"产品驱动、服务 回暖"的格局，产品销售的竞争力持续强化，海外拓展成效显著，CDMO 服 务亦逐步改善，整体增长势头积极向好。产品销售收入贡献了总收入的 87%， 依然是增长的核心驱动力。 分地区看，公司海外业务的增长 ...