报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端压力明显，在产存栏量处于历年同期高位，冷库蛋流出打压市场价格，旺季鸡蛋价格不涨反跌，短时间若无大范围大规模超淘，空头逻辑成立，可考虑逢高布空[10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01 今收 3383，昨收 3434，跌 51；JD05 今收 3482，昨收 3512，跌 30；JD09 今收 2951，昨收 2920，涨 31 [3] - 01 - 05 价差今收 -99，昨收 -78，跌 21；05 - 09 价差今收 531，昨收 592，跌 61；09 - 01 价差今收 -432，昨收 -514，涨 82 [3] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.57，昨收 1.58，跌 0.01；01 鸡蛋/豆粕今收 1.09，昨收 1.11，跌 0.03 [3] 现货市场 - 产区均价 2.97 元/斤，较上一交易日持平；销区均价 3.21 元/斤，较上一交易日跌 0.07 元/斤 [3][6] - 淘汰鸡均价 4.72 元/斤，较上一交易日涨 0.09 元/斤 [3][9] 基本面信息 - 全国主流价格暂时稳定，北京各大市场鸡蛋价维持稳定，东北、山西、河北、山东、河南、湖北、江苏、安徽等地蛋价以稳为主，局部有高低，蛋价震荡盘整，走货正常 [6] - 7 月全国在产蛋鸡存栏量 13.56 亿只，较上月增 0.016 亿只，同比增 6.1%；7 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 3998 万羽，环比降 2%，同比降 4% [7] - 推测 2025 年 8 - 11 月在产蛋鸡存栏大致为 13.56 亿只、13.60 亿只、13.58 亿只和 13.51 亿只 [7] - 8 月 14 日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量 1442 万只，较前一周增 5%，淘汰鸡平均淘汰日龄 506 天，较前一周持平 [7] - 截至 8 月 14 日当周全国代表销区鸡蛋销量 7605 吨，较上周增 1% [8] - 截至 8 月 7 日当周生产环节周度平均库存 0.92 天，较上周减 0.17 天，流通环节周度平均库存 1.03 天，较前一周减 0.2 天 [8] - 截至 8 月 14 日鸡蛋每斤周度平均盈利 -0.26 元/斤，较前一周持平；8 月 8 日蛋鸡养殖预期利润 11.92 元/羽，较上一周跌 2.02 元/斤 [8] 交易逻辑 供应端压力明显，在产存栏量高，冷库蛋流出打压价格，旺季蛋价不涨反跌，若无大范围大规模超淘，空头逻辑成立 [10] 交易策略 - 单边：逢高布局空单 [11] - 套利：空年前近月合约，多年后远月合约 [11] - 期权：卖出看涨期 [11]