核心观点 - 港股三大股指全面上涨 主要受美联储鸽派信号、政策利好及补涨需求推动 恒生指数涨1.94% 恒生科技涨3.14% 南向资金净卖出13.76亿港元但市场成交额达3697.0亿港元 [2][5][7] - 行业表现分化显著 港股通钢铁行业领涨5.80% 政策驱动算力设施建设、互联网平台监管优化及稀土供给管控推动相关板块走强 [5][7] - 未来港股上涨动力聚焦AI科技、南向资金流入及信用扩张三大方向 美联储9月降息概率升至85%以上 全球风险偏好上升利好新兴市场 [2][7] 市场表现 - 港股宽基指数普涨：恒生指数报25829.91点（+1.94%） 恒生中国企业指数报9248点（+1.85%） 恒生港股通高股息指数涨0.41% [5][12] - A股同步走强：上证指数涨1.51% 沪深300涨2.08% 万得全A涨1.80% 红利指数涨0.68% [5][12] - 行业涨跌分化：钢铁（+5.80%）、综合（+5.17%）、商贸零售（+4.67%）领涨 国防军工（-5.49%）和轻工制造（-2.41%）领跌 [5][16] 政策与事件驱动 - 工信部强调加快GPU芯片技术突破 推动算力设施建设 利好半导体板块 [7] - 三部门发布《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》 修复市场情绪并带动互联网权重股上涨 [7] - 稀土开采冶炼新规严控供给 明确违规处罚措施 推动稀土概念股走强 [7] 资金与流动性 - 南向资金净卖出13.76亿港元 但外资因美联储鸽派信号加速回流新兴市场 [2][7] - 全球风险偏好上升 市场押注9月降息概率超85% 流动性改善预期支撑港股估值 [2][7] 未来展望 - AI科技与新消费领域被视作关键增长点 参照日美经验仍有较大发展空间 [7] - 南向资金边际定价能力提升 若中债利率在ERP模型中权重上升 可能吸引更多资金配置港股 [7] - 信用扩张与"反内卷"政策加速供给端出清 相关行业底部反弹后有望补齐市场短板 [7]